浑水们是如何识破瑞幸咖啡的财务造假？

浑水们是如何识破瑞幸咖啡的财务造假？

1月31日，一份指控瑞幸财务造假的匿名做空报告发给著名的做空机构，随后就被贴出来！

2月3日，瑞幸马上做出回应，称子虚乌有，认为报告撰写者根本不了解公司的运作模式。

2月7日，中国研究机构尘光研究再次抛出一份长发49页的做空报告！

4月2日，瑞幸承认22亿的虚假交易，估计大股东们迫于压力自查，结果发现的确有大问题，就直接主动承认的！

1、浑水何方神圣那么牛？创始人卡森布洛克2010年创办浑水，主要以做空中国概念股来盈利的，先后做空东方纸业、中国高速频繁和嘉汉林业等10多家中国概念股，无一失手；

2、浑水做空一般浑水做空有三种类型：商业欺诈、财务造假和基本面负面等，做空瑞幸的报告主要是后面两种类型。对于一名成熟的投资人而言，财务分析是基本技能，通过分析不仅能验证公司多优秀，也要能够识别出里面的造假行为细节。

3、浑水是如何做空的？布洛克曾经透露，找财务造假公司的切入点就是上市企业的财务报表。财务造假都会有3个过程的分析原理，即虚增了利润（利润表），就无法产生真实的现金流（现金流量表），造假者就会通过虚增资产（资产负债表）来圆谎。接下来浑水公司会大量查阅资料，包括招股说明书、年报和媒体报道等，其中他们就发现了瑞幸2023年第三季度有夸大广告支出，瑞幸给分众的广告费中有部分回流到瑞幸。接下来，他们就要开始实地调查，包括电话访谈、当面交流和实地考察等，据说这次调查瑞幸录制了长达11260小时的门店流量监控视频，最后再进行一些做空行动，根据调研结果重新评估公司的价值，同时决定做空的时机和仓位大小，具体包括虚增门店销售量、伪造APP数据、夸大其他产品的贡献率以及掩盖真实的获客成本等！

总之，一个完整的财务造假行动都会包括：虚增利润，虚构现金流和虚增资产的三个环节！任何一个谎言都不是天衣无缝，一定都有破绽，这就是浑水公司足够专业、细心和勇敢的价值吧！