做任何事都要量力而行，负债率太高的公司经营就会遇到困难。这段时间，关于恒大的负面新闻很多。前段时间，恒大回应被约谈，将以最大决心保持公司经营稳定，化解债务风险。如何化解债务风险？同样是大型开发商面对债务问题，我们很容易想到2017年万达甩卖资产，不仅缓解了债务，还实现了重资产向轻资产的转型。那么，为什么王健林能卖资产救万达，恒大却不行？
王健林能卖资产救万达
近期一个新闻是值得关注的，恒大是否真的把一批供应商拖累了？恒大卷入商票兑付风波，许老板从恒大地产离任，而新任董事长还是法院定位的失信老赖人，恒大会如何度过债务危机呢？如果恒大想从银行借钱还债，金融机构也会审慎考量。现在关于恒大去向如何的讨论，在网络上已经持续了一段时间。
在讨论恒大如何化解债务风险之前，我们可以先看看万达的发展之路。万达创立于1988年，涉足过住宅、商业、电影、文旅等诸多产业。老百姓比较熟悉的就是万达广场了，万达广场几乎覆盖了我国所有的一二线城市，经过多年的运营，万达广场不仅能提升城市商业档次，还能带来大量就业岗位，不少地方政府对万达广场的兴建也是很欢迎的。
万达集团通过多元化的投资，涉足文化、商业、地产多个领域，但房地产行业也是资金需求量大的行业，投资多元化导致负债的增加。好在王健林还是比较果断的，2017年，在万达疯狂甩卖资产的时候，两个买家，融创和富力以438.44亿元和199.06亿元的价格，分别拿下了万达的13个文旅城91%的股权和77家酒店的的股权。
2018年，万达以78亿元的价格将万达电影12.77%股份卖给阿里和北京文投控股。阿里成为万达电影的第二大股东。腾讯、苏宁、京东、融创又以340亿元的价格，收购万达商业约14%股份。仅这两次合作，万达就收到了418亿元。
总之，在其他开发商还在高歌猛进的时候，王健林已经在通过卖掉资产解决债务问题，不得不佩服这种明智之举。那么，恒大能不能变卖资产还债呢？
为什么恒大不卖资产还债？原因已经明确。
同样是卖资产还债，为什么万达可以解决债务问题，恒大无法效仿呢？
一大原因就是时机不同。王健林抛售资产时是楼市稳定上升期，“三道红线”、房地产贷款集中度规定还未出现，楼市的限购、限贷政策也没有现在这么严格，许多开发商对房地产行业还是很看好的。而现在，三道红线限制了房企融资增幅，“房住不炒”的定位被提出后，房企们也要降低负债、减少对外融资规模，促销回款现象也越来越多。现在是房产退潮时期，稍微风吹草动，就容易引发债务风险，许家印想抛售，都很难找到接盘者。
第二个原因是资产价值不同。万达广场是商业体，位置大多在一二线城市的核心地段，消费能力有支撑。而恒大比较值钱的资产就是住宅了，而恒大的住宅大多分布在三四线城市，随着棚改收尾、楼市调控收紧，这些位于三四线城市的期房已经不太好卖了。除了地产行业，恒大还涉足了足球、矿泉水、新能源汽车等领域，业务拓展太多，也给企业增加了债务负担。相比万达广场，恒大的期房价值就没有那么高了。
第三个原因，除了债务问题，恒大还面临信用危机。6月30日之前，商票数据未被纳入监控范围，不算有息负债，也就避开了“三道红线”的监管。而恒大的商票数据达到了上千亿的规模。根据上海票据交易所数据，2023年中国票据市场承兑金额达22.09万亿元，恒大以2052.67亿元的商票余额，属于第一梯队。同样属于全国布局的房企，碧桂园的商票余额为193.07亿元。开发商通过商票结算工程款，可以覆盖材料供应商、装修公司、施工单位等众多供应方。但近两个月，商票纳入监管后，相关的信用危机也出现了。
现在恒大在银行内部也存在信用危机了，这个信用危机在于，例如现在恒大西安分公司有100万的商票，但是在银行只能兑换60万左右。这么大的损失，供应商不愿意承担，所以恒大现在也处在内忧外患的局面，不仅内部存在债务问题，外部也面临地产投资放缓、房地产金融收紧的环境。
随着调控的深入，不仅中小房企面临被淘汰的命运，大型房企也面对着生存危机。2023年以来，不仅恒大，华夏幸福、泰禾也发生过债务问题。对买房人来说，要谨慎选择那些负债过高的房企开发的房子，一旦资金链断裂，项目停工，房子就没法按时交房。对房企来说，需要顺应时势，正所谓“时势造英雄”，在房地产去库存的大周期，抓住机会可以让企业发展更好，但在楼市严厉调控时，就需要适当放慢脚步，及时止损，别迷信“大而不能倒”了。
关于恒大，你有什么看法？什么办法可以解决恒大的资金困境呢？
特别