而扣除无息负债的福石控股，有息负债率则仅为44%，如此一看，就合理多了。
02
资产负债率越低越好吗
现在我国并没有明文规定统一的负债率警戒线，但银行和证券公司会有不同的内部规定，对于银行来说，企业负债率超过70%就很难得到贷款，这也是一条“隐形警戒线”。
如果资产负债比率达到100%或超过100%说明公司已经没有净资产或资不抵债。
在企业管理中，资产负债率的高低也不是一成不变的，它要看从什么角度分析，债权人、投资者(或股东)、经营者各不相同。
1、从债权人的角度
从债权人的角度看，资产负债率越低越好。
因为公司的所有者(股东)一般只承担有限责任，而一旦公司破产清算时，资产变现所得很可能低于其帐面价值，如果此指标过高，债权人可能遭受损失。
当资产负债率大于100%，表明公司已经资不抵债，对于债权人来说风险非常大。
资产负债率反映债权人所提供的资金占全部资金的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。这一比率越低(50%以下)，表明企业的偿债能力越强。
2、从投资人或股东角度
对投资人或股东来说，负债比率较高可能带来一定的好处。
由于企业通过举债筹措的资金与股东提供的资金在经营中发挥同样的作用，所以，股东所关心的是全部资本利润率是否超过借入款项的利率，即借入资本的代价。
在企业所得的全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，股东所得到的利润就会加大。如果相反，运用全部资本所得的利润率低于借款利息率，则对股东不利，因为借入资本的多余的利息要用股东所得的利润份额来弥补。
因此，从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则反之。
企业股东常常采用举债经营的方式，以有限的资本、付出有限的代价而取得对企业的控制权，并且可以得到举债经营的杠杆利益。在财务分析中也因此被人们称为财务杠杆。
3、从经营者角度
从经营者的角度看，他们最关心的是在充分利用借入资金给企业带来好处的同时，尽可能降低财务风险。
企业在进行借入资本决策时，应当审时度势，全面考虑，充分估计预期的利润和增加的风险，权衡利害得失，作出正确的分析和决策。
同时，还要看国际国内经济大环境是顶峰回落期还是见底回升期；还要看管理层是激进者中庸者还是保守者；所以多年来也没有统一的标准，但是对企业来说：一般认为，资产负债率的适宜水平是40%~60%。
03
资产负债相关指标分析
资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。对于企业经营者和投资者而言，选择正确的方法分析、评价企业的财务状况、偿债能力尤为重要的。
那么，我们应该关注哪些和企业财务状况、偿债能力等相关的指标呢？
1、反映财务结构合理性的指标：
（1）净资产比率=股东权益总额/总资产
该指标主要用来反映企业的资金实力和偿债安全性，它的倒数是权益乘数，且净资产比率+资产负债率=1。
净资产比率的高低与企业资金实力成正比，但该比率过高，则说明企业财务结构不尽合理。该指标一般应在50%左右，但对于一些特大型企业而言，该指标的参照标准应有所降低。
（2）固定资产净值率=固定资产净值/固定资产原值
该指标反映的是企业固定资产的新旧程度和生产能力，一般该指标应超过75%为好。该指标对于工业企业生产能力的评价有着重要的意义。
（3）资本化比率=长期负债/(长期负债+股东股益)
该指标主要用来反映企业需要偿还的及有息长期负债占整个长期营运资金的比重，因而该指标不宜过高，一般应在20%以下。
2、反映企业偿债能力的指标：
（1）流动比率=流动资产/流动负债
该指标主要用来反映企业偿还债务的能力。一般而言，该指标应保持在2:1的水平。过高的流动比率是反映企业财务结构不尽合理的一种信息，它有可能是：
企业某些环节的管理较为薄弱，从而导致企业在应收账款或存货等方面有较高的水平； 企业可能因经营意识较为保守而不愿扩大负债经营的规模； 股份制企业在以发行股票、增资配股或举借长期借款、债券等方式筹得的资金后尚未充分投入营运等等。但就总体而言，过高的流动比率主要反映了企业的资金没有得到充分利用，而该比率过低，则说明企业偿债的安全性较弱。
（2）速动比率=（流动资产-存货-预付费用-待摊费用）/流动负债
由于在企业流动资产中包含了一部分变现能力(流动性)很弱的存货及待摊或预付费用，为了进一步反映企业偿还短期债务的能力，通常，人们都用这个比率来予以测试，因此该比率又称为"酸性试验"。
在通常情况下，该比率应以1:1为好，但在实际工作中，该比率（包括流动比率）的评价标准还须根据行业特点来判定，不能一概而论。
3、反映股东对企业净资产所拥有的权益指标
每股净资产=股东权益总额/股本总额
该指标说明股东所持的每一份股票在企业中所具有的价值，即所代表的净资产价值。该指标可以用来判断股票市价的合理与否。
一般来说，该指标越高，每一股股票所代表的价值就越高，但是这应该与企业的经营业绩相区分，因为，每股净资产比重较高可能是由于企业在股票发行时取得较高的溢价所致。
-END-
综上所述，资产负债率与企业经营的负债水平、风险程度相关，是公司经营者、投资者（或股东）、债权人都需要重点关注的指标之一。
企业需要根据自身情况，稳健经营，合理做好资金规划，控制好自身的资产负债率。查看