编辑推荐《国际经典教材中国版系列:财务报表分析与证券定价(第3版)》对每章的案例、阅读材料、习题等内容进行了本土化改编，更关注中国的财务会计实践，也更适合中国学生使用。
作者简介作者：（美国）斯蒂芬·H.佩因曼（Stephen H.Penman） 林小驰 王立彦
目录第1章投资与定价概述1.1投资风格与基本面分析1.2泡沫，泡沫1.3环境：投资者、公司、证券和资本市场1.4分析行业：专业分析师1.5商业活动分析1.6选择估值技术1.7如何使用本书第2章财务报表概述2.1财务报表的形式2.2财务报表中的计量第一部分财务报表与估值第3章估值中如何运用财务报表3.1乘数分析3.2以资产为基础的估值3.3基本面分析3.4基本面分析的结构：估值模型第4章现金制会计、权责发生制会计与现金流折现估值4.1股利折现模型4.2现金流折现模型4.3现金流量表4.4现金流、利润与权责发生制会计第5章权责发生制会计与估值：账面价值定价5.1隐藏在市净率背后的概念5.2估值原理5.3依据账面价值的估值模型5.4利用剩余收益模型进行权益估值5.5应用模型对项目投资和公司战略估值5.6剩余收益模型的特征5.7为积极投资而对模型做逆向工程第6章权责发生制会计与估值：收益定价6.1隐藏在市盈率之后的概念6.2估值原理6.3根据收益进行估值的模型6.4超额收益增长模型的特点6.5对模型进行逆向工程，构建积极投资策略第二部分财务报表分析第7章企业活动与财务报表7.1企业活动：现金流7.2企业活动：所有的存量和流量7.3制约重新编制报表的会计关系7.4为股东合并起来：什么创造价值7.5存量和流量比率：企业盈利能力第8章股东权益表分析8.1重新编制股东权益表8.2非清洁盈余会计8.3比率分析8.4隐蔽的非清洁盈余8.5股东的角度第9章资产负债表和利润表分析9.1重新编制资产负债表9.2重新编制利润表9.3资产负债表与利润表的比较分析9.4比率分析第10章现金流量表分析10.1自由现金流的计算10.2GAAP下的现金流量表和重新编制的现金流量表10.3经营活动现金流第11章盈利能力分析11.1剖析经营活动的核心：盈利能力分析11.2第一层次的分解：区分融资活动、经营活动和杠杆作用11.3第二层次的分解：经营活动盈利能力的驱动因素11.4第三层次的分解第12章增长与持续收益分析12.1增长是什么？12.2增长分析导论12.3盈利能力和持续性收益的变化分析12.4股东权益增长分析12.5增长、持续收益及P/B和P/E比率估值第三部分预测与估值分析第13章企业营运价值与市净率、市盈率评估13.1对剩余收益预测的修正：剩余经营收益13.2对超额收益增长预测的修正：经营收益中的超额增长13.3资本成本与估值13.4融资风险、收益与权益的估值13.5盯市计价的会计处理：估值中对股票期权成本的考虑13.6企业估值倍数第14章简单预测与简化估值14.1利用财务报表进行简单预测与简化估值14.2简单预测：加入财务报表信息外的推测信息14.3简化估值模型的实用性14.4两阶段增长的简化估值14.5以简化估值模型作为分析工具第15章完全信息预测、估值与企业战略分析15.1财务报表分析——基于商业活动的分析15.2完全信息预测和预期分析15.3股票交易产生的价值15.4财务报表指示器和警示信号15.5商业战略分析和预计财务报表分析第四部分会计分析与估值第16章创造会计价值与经济价值16.1价值创造与剩余收益创造16.2会计方法、市净率、市盈率和永续经营的定价16.3秘密储备与收益“创造”16.4实务中的稳健性会计与自由会计16.5会计方法和预测期长短第17章财务报表的质量分析17.1什么是会计质量17.2看穿会计：识别收入的转移17.3检查交易操纵17.4操纵的正当性？17.5披露质量17.6质量记分卡17.7质量分析的超额回报第五部分风险分析第18章权益风险与资本成本分析18.1风险的本质18.2基本面风险18.3在险价值轮廓图18.4基本面因素的β值18.5价格风险18.6通过市场价格推断风险18.7风险衡量问题的改进第19章信用风险分析19.1信用提供者和信用价格19.2信用评估的比率分析19.3预测和信用分析19.4流动性计划与财务策略
要得到市净率，分析师必须了解账面价值是如何计量的，因为这个计量方法决定了市净率。有些资产和负债的价值容易被计量。会计师使用一种盯市计价（mark to market）的会计方法，他们会将这些项目以公允价值记录到资产负债表上。这些项目并不会对账面价值的溢价产生贡献。但是，对于很多项目，会计师不会或者不能盯市计价，他们会使用历史成本法计价。阅读材料2.10提供了美国CAAP对资产负债表上常见项目的计量原则，并说明它们是用公允价值计价还是历史成本计价。国际会计准则遵循类似规则。阅读材料2.10GAAP下资产负债表中的计量美国一般公认会计准则（Generally Accepted Accounting Principles，GAAP）规定了下列资产负债表中资产和负债计量的原则。这里指出了那些采用的数据和公允价值非常接近的项目，但是需要注意的是也有一些例外。资产现金和现金等价物（公允价值）现金和现金等价物（到期日为90天以内的存款）以其所对应的现金数列示，该数字等于其公允价值。短期投资和交易性证券（公允价值）短期投资——有息存款、短期票据以及短期持有的交易性股票——的记录使用其市场公允价值。持有到期的长期证券是一个例外，它不属于短期证券。请看对长期证券的描述。应收账款（准公允价值）应收账款的列示价值以其可收回的预期值为准（即名义索取权减去预期收不回来的金额，如坏账和销售退回）。如果对这个扣减额的估计是无偏差的，则应收账款是以其公允价值计价。如果有误，则列示的数据可能不是公允价值。存货（成本与市价孰低法）存货的计价依据是购买它们的历史成本。但是，根据成本与市价孰低的原则，当市价低于其历史成本时，采用的存货价值数据应修改为其市价。历史成本的确定依赖于存货流转的假设。在“先进先出”（FIFO）法下，较新购入的存货，其成本将被计入资产负债表上的存货价值栏，而较早买入的存货，其成本则被记作利润表中销售商品的成本。如果使用“后进先出”（LIFO）法，则资产负债表上的存货成本是较早的存货的成本，而销售商品的成本包含