第十六届私募排排网私募奖项评选结果已于2023年4月6日发布。历时三个多月，遵循客观、公正、科学的态度与标准，私募排排网在市场上9000多家证券类私募管理人中，经过定量分析和定性评价后首先筛选出提名名单，247家私募管理人脱颖而出，成功入围，入围率不足3%。106位终审评委进行最终获奖投票，在剔除重复获奖的私募后，共计89家私募管理人获此殊荣，获奖率不足千分之十！
在此次奖项评选中，黑翼资产获得2023年度最值得信赖私募基金管理人——股票量化多头、管理期货两项大奖。黑翼资产成立于2014年5月，在2023年公司成立七周年之际，管理规模突破百亿，目前管理规模超过140亿。本期我们走进获奖私募——黑翼资产。
股票、期货双翼齐飞，打磨抵御“黑天鹅”的钢铁之翼
在过去的七年中，伴随着中国量化市场的日新月异，黑翼资产也是“双翼齐飞”，在股票和期货领域都收益颇丰。 目前公司已经形成以股票量化、管理期货策略、宏观对冲复合策略为核心策略的产品体系，由我们邹倚天和陈泽浩两位合伙人直接负责。 同时，黑翼资产非常重视策略的分散性，通过均衡配置的策略，严格控制风险，将团队的核心优势做了强强联合，打磨出抵御“黑天鹅”的钢铁之翼。
回首过去的2023年，是跌宕起伏的一年。主要指数的相对走势，以沪深300指数相较于中证500指数的超额收益为例，在农历年前达到了近五年的顶峰之后，持续走弱。与此同时，大消费等往年强势板块，也步入持续至今的调整趋势之中。然而，年初的遽变远非终章，回顾整年，风格因子收益的激荡回转，是贯穿全年的主旋律：年初白马抱团风格瓦解，三季度末的周期板块调整，以及年底新能源板块的调整。
在收益层面，2023年也是变化较大的一年。年初，在市场风格的切换过程中，成长价值均衡配置的基本面策略，取得了较好的开局。三季度，随着市场整体赚钱效应的推进，波动率和成交额均快速放大，给基于价量数据的统计套利策略，带来了丰富的超额空间。得益于策略和风险的稳健配置，黑翼的指数增强策略也在上半年收获了较好的超额收益。四季度开始，大宗商品领域产业政策不断，宏观调控力度增强，传导到股市的风险偏好也摇摆不定，中小盘指数在短期快速杀跌之后又陷入波动低迷。诸多因素，对依赖于历史规律统计、依赖于高波动高成交的量化策略，确实极为不利。
同时，黑翼资产也注意到，量化资金从数年前的数百亿规模，快速增长至年末的超万亿。增量市场在向存量市场转化，我们对这个博弈过程应有充分预期。随着整体管理规模的增大，策略同质化会加剧，交易竞争会加剧。高频策略可能要降低换手，交易成本也有提升。黑翼资产表示，这些带来的超额预期的下降，也可能要有所预期。
量化行业规模还将继续扩张，强调攻守兼备的策略配置
证券私募作为资管行业发展的一股重要力量，其未来的成长空间不容小觑。黑翼资产认为，证券私募的存在有以下几点社会价值：
其一，证券私募类基金的发展能加速国内资本市场的成长成熟。证券私募做为市场的价值发现者，通过他们的广泛投资，能够更好地促进中国资本市场的有效性提高，让资本市场从弱有效逐步走向有效最终走向强有效市场。
其二，为员工带来发展的平台，承担社会责任，解决部分就业。
其三，和合作伙伴，比如广大的银行、券商、基金代销机构等渠道方一起共赢。同时一些策略投资的运用也让他们成为天然的市场做市商和市场流动性的提供者。
其四，最重要的是，要给客户带来实实在在的回报，为客户财富的保值增值提供专业的力量支持。证券私募可以应用场内、场外等多样化的主动管理工具，根据客户不同标的市场、预期收益、风险承受能力等来设计产品结构并进行投资，来获得相应风险回报。
量化私募行业近年来迎来快速发展，在黑翼资产看来，未来，国内量化行业规模将持续扩张，行业集中度不断提高，行业壁垒也会因投研投入上的差异而不断加深，量化私募的发展前景非常可观。在未来的数年，量化私募行业会出现头部化，强者更强的格局。究其原因，头部机构随着其自身的发展和品牌的塑造，进一步凸显其核心竞争力，虹吸效应会非常明显。
未来的量化行业，管理规模过百亿或许只是一个新的起点，过了百亿的门槛，意味着公司可以有