ST岩石的前身福建豪盛，是一家早在1993年就已上市的老牌公司。最初的主业是生产瓷砖，因为业绩下滑被ST，之后就成为各路资本玩家的道具。从那时起，公司名称也一变再变，ST豪盛→福建豪盛→利嘉股份→G利嘉→G多伦→多伦股份→匹凸匹→*ST匹凸→ST匹凸→ST岩石。
多年来，这家公司成为二级市场著名的变色龙，市场热炒什么，公司的主业就转向哪里。前几年P2P为代表的互联网金融野蛮生长，这家公司也跟着蹭热点，连公司简称都改成了匹凸匹，最终沦为二级市场的笑话。
这家公司最奇葩的表现，出现在前董事长鲜言控盘的时候。一家媒体曾这样评论：“鲜言，曾作为律师参与过追回流失在外的圆明园兽首追索案，后于2012年正式进入资本市场。他先后掌控过两家上市公司，并做出了奇葩更名、提出1001项奇葩议案等行为。2017年2月，因涉嫌信息披露违法违规及操纵股价，证监会对鲜言处以约34.7亿元的罚款，并对其采取终身证券市场禁入措施。”
34.7亿元的罚款，当时是中国证券业最大的一笔罚单。鲜言辞职后，留下的是一地鸡毛。最终收拾这个烂摊子的就是现在的实控人韩啸父子及其背后的海银系。
实控人韩啸涉嫌内幕交易
海银系曾陷入多起债务纠纷
目前，ST岩石的大股东是上海贵酒企业发展有限公司，实控人是韩啸，背后还站着其父亲韩宏伟及其一手打造的海银系。当初，正是在韩宏伟的主导下，海银系旗下的五牛基金主动在二级市场举牌，并最终拿下了这家上市公司的实控权。
公开信息显示，韩宏伟出身豫东商丘，1980年代初曾参军入伍，复员分配到一家国企工作。几年后，他下海创业，从一家钢材经营部开始，逐步成为远近闻名的汽车贸易商。2000年后到上海发展，转型房产和财富管理业务。
2004年，韩宏伟创立上海市河南商会，发起成立豫商集团。之后，又相继成立海银集团、五牛基金等，共同构成了以金融投资为主业的“海银系”，旗下涉及各类小贷公司、担保公司、互联网金融平台、基金公司、财富管理公司等。
韩宏伟与鲜言曾经是某商学院的同学，这可能是其主动进场接盘ST岩石的诱因。
一位业内人士告诉公司研究室，韩宏伟本人是资本市场的老玩家，愿意进场接鲜言留下的烂摊子，除了同学友情外，最主要的考虑，估计还是为海银系找一个资本运作平台。之前，海银系就曾涉足天目药业、东方银星等A股多家上市公司，但没有一家能顺利拿下控股权。
不过，就在ST岩石股权交接期间，曾出现内幕交易风波。
2023年，上海证监局处罚了ST岩石前身“匹凸匹”股票内幕交易者张绍波，没收违法所得2200万元，并处以3倍罚款。据上海证监局文件，张绍波是内幕消息知情人、五牛基金实控人韩某的好友。而韩啸正是五牛基金控股股东。文件显示，在五牛基金收购匹凸匹股权协议签订前，张绍波通过多个账户买入股票，并在内幕消息公开后将股票悉数卖出。这期间，作为韩啸好友，张绍波与其通讯联络十分频繁，被指利用收购方案消息牟利。
此前，豫商集团、海银财富在2013年买卖东方银星股票的过程中涉嫌违规，2015年被上海证监局罚没近500万，韩宏伟则被给予警告，并被罚款5万。
韩氏父子打造的海银系，交织着豫商集团、五牛基金和海银集团等数百家公司，内部存在复杂的家族纽带关系，涉足多项金融业务，理财端包括海银财富，旗下互联网金融平台海银会现已停摆。
据证券时报2023年5月报道，“海银系麻烦不断：牵涉民间借贷纠纷玩套路贷”。其中，天津一起民间借贷纠纷背后直接牵涉海银系旗下重要平台银领金融，以及韩宏伟家族成员王滇、王贺，以及王子、黄炎、王昆峰、朱汉亚等人。
2023年上半年，海银系五牛上海中城国际大厦私募股权投资基金出现延期兑付，投资者被告知本金先付9%，剩下部分被推迟至2023年2月20日前。据中新经纬报道，当时多位投资人因兑付问题赴海银中心大厦讨债。
▲五牛上海中城国际大厦私募股权投资基金备案的4个产品 来源：基金业协会官网
章贡酒业被收购前业绩亏损
竞争激烈转型白酒前途未卜
韩氏父子及其海银系，主要以金融业务运作为主，入主ST岩石后，并没有给公司带来多大起色，2017年、2018年、2023年每股净利润分别只有0.05、0.06、0.04元，2023年前三季度也只有0.02元。
2018年12月，ST岩石以 228.24 万的价格收购了贵州贵酒云电子商务有限公司85%的股权，这是一家白酒销售线上平台。从那时起，ST岩石就开始试水白酒业务，公司名称也由“上海岩石企业发展股份有限公司”变更为“上海贵酒股份有限公司”，只是证券简称没变。
不过，从2023年全年营收看，白酒销售占总营收比重只有4.74%。这一次，ST岩石拟以8600万元现金，收购控股股东贵酒发展持有的章贡酒业25%股权及长江实业25%股权。其中，章贡酒业为白酒生产商，长江实业则主要负责前者白酒的销售推广。
12月14日晚间，收购预案公布后，ST岩石股价虽然连续3天涨停，但上涨力度与幅度都远远不及大豪科技，也不如之前重组的金徽酒，甚至赶不上股权即将被拍卖的ST舍得。
业内人士告诉公司研究室，股价表现迥异的背后，是并购标的品牌与业绩的巨大差别。舍得酒知名度较高，盈利也不错，问题出在大股东挪用上市公司现金上；金徽酒虽然不是很出名，但前几年业绩好歹都在每股0.7元左右；北京红星二锅头的品牌就更不用说了，据估算每年销售额至少20亿元，按生产牛栏山二锅头的顺鑫农业的毛利率标准计算，每年毛利也不低于5亿元。而ST岩石收购的章贡酒业、长江实业，目前尚在亏损。截至2023年6月30日，二者分别亏损212.13万元、491.82万元。
虽然贵酒发展承诺：2023-2024年，章贡酒业与长江实业合计净利润不低于14万元、968万元、1322万元、1830万元、2466万元，总计不低于6600万元。不过，资本市场对于这种承诺看得太多，不少上市公司并购时说得天花乱坠，后来能如期兑现的不多，反而带来金额巨大的商誉负担。
当然，ST岩石之前只有白酒销售，这一次增加了白酒生产业务，二者确实可以互补。不过，在白酒高端品牌渠道加速下沉的今天，地方白酒企业面临的竞争更加激烈，这时候，ST岩石入股章贡酒业，能否借白酒撑起公司主业恐怕还很难说。查看