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文/钟微
来源：连线Insight（ID：lxinsight）
一场持续十年、势必将载入史册的大骗局终于盖棺定论。
作为乐视系的上市公司，乐视网最辉煌的时候，市值位列中国互联网公司前五，各种富豪榜上都有贾跃亭的名字，贾跃亭家族也赚得盆满钵满。
而今这家企业已经成为中国互联网历史上“庞氏骗局”最典型的案例，而其创始人贾跃亭从一位备受推崇的“梦想家”贬为远遁美国的“骗子”。
财务造假疑云下，证监会于2023年4月对乐视网进行调查。当时乐视披露，因公司及第一大股东贾跃亭涉嫌信息披露违法违规等行为，证监会决定对公司及贾跃亭进行立案调查。
如今调查结果公布。4月12日，乐视网发布《关于收到行政处罚决定书的公告》称，收到中国证券监督管理委员会北京监管局送达的《行政处罚决定书》（〔2023〕16 号）。
公告称，由于连续十年财务造假及非公开发行欺诈发行等行为，乐视网和贾跃亭分别被处2.4亿元罚款。另外，前乐视网财务总监杨丽杰等13名高管也分别被处以60万元至3万元不等的罚款。
十年财务造假的消息震惊业界，也证实了乐视网与贾跃亭并非“梦想家”，而早已沦为“骗子”。
图源贾跃亭个人微博乐视网的衰败并非突然，一直以来的业绩也靠着灰色的资本手段腾挪而来，从资金到业务，都是一本糊涂账，但在长达数年的时间里却被掩盖、遮蔽。
在贾跃亭出走美国留下一地鸡毛之前的十年间，乐视骗局也曾露出端倪。
乐视网上市前后，华兴资本CEO包凡曾评论说：“一个排名第17位的视频网站，却有业内第一的财务指标，变戏法啊。”乐视网上市后，经营状况、发展前景也曾受到业内人士的质疑。
被质疑财务造假不久后，证监会前高管落马牵扯出乐视网上市时的暗箱操作，乐视网便自曝财务问题，渐渐走入绝境：在乐融大厦办公六年后，乐视网又被迫失去北京朝阳区姚家园路的这一办公场所。同时，乐视网管理层相继离职，乐视网空心化加剧，全面放弃等待退市。
另一边，在一切爆发之前，贾跃亭便已飞往美国。
这些年，债务问题始终困扰着乐视网。据乐视网此前公告，截至2023年6月还有28万名股民持有乐视网股票。
证监会的文件下发，乐视网与贾跃亭这位身负30条限制高消费令、巨额债务还未清偿的企业家，身上的重负势必又多了一些。
如今证监会最终认定乐视网以及贾跃亭存在违法违规行为，投资者便可以进一步对其提起诉讼。未来，乐视网与贾跃亭又将何去何从？
谁是乐视网财务造假的关键人物？
针对乐视网连续十年的财务造假，证监会的巨额罚款终于落地，一批董事、高管也受到了处罚。
乐视网索赔案不仅涉及前董事长及实际控制人贾跃亭，名单上也出现了杨丽杰、刘弘、吴孟、贾跃民、邓伟等共十三位高管人员。
在乐视网管理的混乱、崩盘中，这些高管曾扮演了重要的角色，而如今，谁是财务造假的核心人员，也已一目了然。
首先是早已远渡美国的贾跃亭。证监会立案调查后发现，贾跃亭组织、决策、指挥了乐视网及有关人员参与造假，且在有关发行文件、定期报告上签字并保证所披露的信息真实、准确、完整。
另外，时任财务总监杨丽杰、时任负责广告业务的董事刘弘，也都是其中的关键人物。证监会提到，前者直接组织实施了有关财务造假行为，刘弘则被指出存在安排公司配合“走账”等有关财务造假的行为。
证监会相关文件财务总监杨丽杰，是乐视网财务业务的“老臣”，从西伯尔通讯时代就跟着贾跃亭，到2017年被战略“清出”乐视时，已经跟随贾跃亭15年。离开乐视网后杨丽杰也曾飞到美国，负责乐视美国的工作。
在乐视网财务造假期间，杨丽杰作为主管会计负责人参与了其中9年的工作。
刘弘也曾是乐视网备受关注的高管之一。他曾以媒体人的身份离开中国国际广播电台，与同龄的贾跃亭白手起家创办乐视网。
从十余年前与贾跃亭租住在北京紫竹院附近的一间公寓里创业，到2014年贾跃亭飞往美国治病期间，作为副总经理、副董事长支撑起混乱的局面，刘弘无疑是贾跃亭在乐视网的重要老搭档。
左二、三分别为刘弘、贾跃亭有人大胆策划、也有人“糊涂”执行。那些与贾跃亭在一起抵御风雨的高管，也与其一齐走入了歧途，如今面临监管的处罚。
目前，证监会决定对贾跃亭和杨丽杰采取终身证券市场禁入措施。另外，证监会也对刘弘以及时任乐视网监事暨监事会主席吴孟采取10年证券市场禁入措施，对时任乐视网副总经理贾跃民采取8年证券市场禁入措施。
另一边，那些年为乐视查弊纠错的审计机构可能也难逃惩罚。
乐视上市的十年间，频频更换审计机构，但直到2023年才有机构发出预警。
乐视网登陆创业板之时，当时2007年-2009年的年报审计机构为利安达会计师事务所，温京辉、李耀堂等作为签字审计会计师，当时出具了标准无保留意见的审计报告。
上市成功后，乐视网又更换了审计机构。此后5年内，乐视网的年报则由华普天健会计师事务所（已更名为“容诚会计师事务所”）审计，签字人为李晓刚、高屹等。另外，2015年—2016年乐视网又更换审计机构为信永中和会计师事务所。
尽管以上两家机构在审计报告中带有强调事项，但也均出具了标准无保留意见的审计报告。
直到2017年乐视网自曝财务问题，审计机构的态度才发生转变。当时其已经更换立信会计师事务所（下称“立信”）担任公司2017年度审计机构。
2018年，乐视网发布了2017年年报，巨额亏损引起了业内震动，立信对这份年报出具了“无法表示意见”的审计报告。立信曾表示，我们无法获取充分、适当的审计证据以作为对财务报表发表审计意见的基础。
当时曾有业内人士提出，对于在计提坏账准备及资产减值准备，立信“无法表示意见”，这代表着企业存在非常严重的问题，相关公司会被监管重点关注。
目前证监会对审计等中介机构的调查结果还未公布，但最终它们也可能难逃被罚。其中中介机构有可能出现“内鬼”配合造假，也有可能是机构存在重大遗漏或者不勤勉尽责的问题，或是存在共同造假，以上情况都不免受到处罚。
“骗子”贾跃亭疯狂的资本游戏
涉及颇广的处罚以及高额罚单，正式揭开了贾跃亭编织的“美好”骗局的真实一面，但事实上，那些界限模糊的资本运作手法早已贯穿乐视网的发展史。
早期，乐视网的经营状况和财务情况未曾受到太多质疑。这家成立于2004年11月、六年后在创业板上市的企业，曾是唯一一家在中国上市的视频网站。
上市前后的几年间，乐视迅速建立起涉及“平台+内容+终端+应用”的“乐视生态”，也扩张到影业、盒子、体育、手机和电视等多个板块，引得一众股民买单。
其中蕴藏了一件备受争议的事件——对花儿影视的收购。2013年，乐视网同时收购《甄传》制作公司花儿影视和乐视新媒体两家公司，前者是《甄嬛传》制作公司，后者则是一家由贾跃亭和贾跃芳（贾跃亭的姐姐）绝对控股的空壳公司。
据《财经》报道，一位基金公司合伙人分析称，一般而言，增发股份收购资产会稀释现有股东的股权比例。此次乐视网通过增发收购花儿影视稀释了贾跃亭的股权，他随即又注入了一个由自己控股的公司到乐视网，因此其在乐视网的持股比例由交易前的46.57%变为44.66%，控股地位几乎未有变化。
该合伙人提到，这相当于以每股29.73元的低价，对乐视控股进行了一次定向增发。控股股东明知有重大利好而以低价增发，虽然证监会并不禁止，但可能有损其他股东尤其是中小股东的利益。
除此之外，贾跃亭还频繁质押自己的股票，但这些并没有阻挡乐视狂奔。
图源Letv微博在讲述的美好故事下，乐视网在2015年迎来了最辉煌的时候，股价一度达到179.03元/股的历史最高点，市值超过了1500亿元，是当时在美上市的搜狐市值的9倍、优酷土豆的6倍。
一个小插曲是，就在乐视网股价达到最高点的2015年，贾跃亭套现的行为引发了业内人士的不满，其中以揭发“老牌绩优股”闻名的财经研究专家刘姝威发表了《乐视网分析报告》，质疑乐视的业务模式、经营状况和未来发展空间，指出为故事投资的风险性。
来自股民和业内的不少质疑声，尽管在当时没能引起太多反响，但也为乐视网的崩盘吹响了前哨。
2016年是一个转折点，乐视业务扩张到汽车板块不久后，非上市体系从汽车到手机等整体便陷入资金链危机，连早已宣布盈利的上市公司乐视网也受到波及。
同年，多位涉及乐视网首发上市的时任证监会官员“落马”，相关文件曾提到，证监会投资者保护局原局长李量曾利用职务之便，为乐视网等9家公司申请公开发行股票或上市提供帮助。
风暴又持续到次年。2017年，多位曾参与乐视网IPO审核的前发审委委员相继被调查，包括立信会计师事务所（特殊普通合伙）合伙人谢忠平、北京天圆全会计师事务所董事孙小波，以及大华会计师事务所董事、执行合伙人韩建旻。
乐视网财务造假的传闻甚嚣尘上，而其也决定从此开始，停止编造财务数据。
2017年，乐视网突然宣布上市以来的所有利润都不复存在，换来的是巨亏超138亿元，震动了整个市场。另外，在2018年、2023年，其继续亏损40.96亿元、112.79亿元，三年累计亏近300亿元。
如今