在股市投资想赚钱就必须看懂财务报表,不懂财务报表就无法识别上市公司财务造假,对所投资公司的财务状况就不了解,只能默默做一个被收割的韭菜。
财报是我们了解上市公司最佳的途径,读懂财报可以帮助投资者避开90%以上的坑,让赚钱的机会大大增加。投资股票,没有人可以做到100%的稳赚不赔,纵观巴菲特63年的投资生涯也不曾做到,我们能做的就是降低亏钱的概率,反向增加赚钱的可能性,避开有问题的公司才可能从股市中赚到钱。因此,读懂财报是投资人必须掌握的基础技能。
财务报表最核心的就是三大报表:资产负债表、利润表、现金流量表。三大报表是相辅相成的关系,这篇文章重点分享如何快速读懂资产负债表。
引言
具体分享前先给大家讲一个小故事。
小白打开行情软件认真地按下了“F10”。
“菜鸟吧?”旁边一人问道。
“你怎么知道?”小白问。
“只有菜鸟才看二手的数据做投资,高手都直接看财报”那人回应。
于是小白快速下载了公司的财报,直接翻到“利润表”查看“净利润”。
“菜鸟吧?”又有人嘲笑。
“你咋知道?”
“高手都是先看资产负债表,只有新手才看利润表”。
是的,成熟的投资者都是先看资产负债表,然后在通过利润表和现金流量表来验证其中的数据,进而对一家公司的财务状况进行判断,同时由于资产负债表科目繁多,也是财务造假的天堂,最终都会反映在利润表中。(识别财务造假详见财报季 | 如何避开有爆雷风险的公司?)
资产负债表是三大报表的核心,下面将通过7个步骤来阐述如何快速看懂资产负债表。
第一步,看总资产先找到合并资产负债表,查看其中的“总资产”,这里需要提醒各位,资产负债表分为合并资产负债表、资产负债表,利润表和现金流量表也是如此,其中合并报表是母公司与子公司所有数据的整合,投资者只需要关注合并报表即可,非合并报表是给母公司看的,与普通投资者关系不大。
首先看总资产的规模。从中可以看出公司掌控资源的多少,可以反映出公司的行业地位。总资产规模大的公司不一定是行业中最好的公司,但一定是具有重大影响的公司,通常情况下都是排名靠前的龙头。
其次看总资产的增长情况。总资产增长较快的公司,一般处于快速扩张之中,这样的公司成长性好;如果一家公司的总资产同比负增长,就可能处于衰退之中。
此外还需注意:总资产规模大,增长速度快,不一定代表公司实力强,也可能90%都是负债的扩张。
第二步,负债和股东权益资产负债表有一个恒等式:资产=负债+股东权益,从中可推导出“负债/总资产=资产负债率”,这里主要看资产负债率。
通常情况下资产负债率大于70%被视为警戒线,当数值大于70%的时候就需要引起警惕。不过资产负债率也不是越小越好,应付票据、应付账款、预收款项、合同负债占据负债的比例大,是公司行业地位强势的表现,这里需要仔细区分。
然后还要看资产负债率的同比增长情况,与上年相比增加是债务风险增加的表现。
第三步,看公司的家底这部分分为两部分,一个是现金资产,一个是需偿还的债务,也是衡量短期偿债风险的方法。
1、现金资产:主要是货币资金、交易性金融资产、其他流动资产中的理财产品,条件放的宽一点可以加上应收票据中的“银行承兑汇票”。
2、需要偿还的债务:主要是短期借款、应付利息、一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券、长期应付款。
用现金资产减债务,看两者之间的差值,负数说明公司短期偿债的风险较大,正数则说明公司短期没有风险。正数时,这个差值越大越好,譬如格力电器的现金资产减去债务之后,还能达到总资产的50%,可见家底之厚。
第四步,应付预收和应收预付查看公司应收回的钱和应支付的钱,这部分被称为“应收预付”和“应付预收”两项,同样包含多个小科目,下面给大家罗列。
应收预付:包括应收票据、应收账款、应收款项融资、合同资产、预付款项。
应付预收:包括应付票据、应付账款、合同负债、预收款项。
后者-前者>0,说明公司的行业地位比较高,可以无偿占用上下游企业资金,就是常说的“两头吃”,相当于上下游企业为公司提供了一笔用于扩大生产经营的无息贷款,是公司竞争力强势的表现。这个数值越大越好,同样要看年度变化,差值增加,还是减少,都是公司过去一年竞争力的细微表现。
其次看应收票据、应收账款的变动。过去只有应收票据,今年却有了应收账款,这是公司行业竞争力下降的表现,反之则是行业竞争力增强的表现。
第五步,看固定资产巴菲特提出的资产模式中提到:看公司是重资产还是轻资产。接下来验证的就是股神重视的指标。
公司分为轻资产、重资产两种类型,轻资产型公司每年维护设备再投入的资金少,可用