来源：雪球App，作者： 牛犇胡说，（https://xueqiu.com/1551063090/142610105）
从上面的图我们只感受到收入挺多，毛利一般。我们再看看近5年看这个企业的收入，成本和净利润的变化。
从这五年的经营数据我们可以看得出，收入在持续的增长，成本也在相应的增加，但还是要和收入相匹配。净利润也在稳步增加，但是18年例外，营业利润居然巨亏14.46亿。我们看看公司是如何解释其18年经营和巨亏的原因的
也就是说出去商誉的减值的话，企业在18年还是挣了10来个亿的，同时如果除去17年19个亿的投资收益的话，18年主业的利润其实是同比增长的。所以，企业主业的盈利能力没有出现问题，反而在加强。 二，我们看看人福医药18年各子公司，收入，成本，净利润的贡献情况。
所以各个控股子公司除了，国外公司（EpicPharmm）是赔的，其余都是挣的。当然核心是宜昌人福和人福湖北。其实也是人福的核心业务和核心资产麻醉药业务。下面我们看看宜昌人福人福湖北的基本情况
单就这两家控股公司按照十倍的估值去算，人福医药的市值也值200亿吧，而目前人福医药的市值仅有123亿。何况才十倍的估值？麻醉药的牌照稀缺，高技术门槛等加上行业的市场空间以及公司的行业地位给个30倍的估值，市场也是认可的，那仅仅宜昌人福就值240亿了，不信我们看数据。
既然公司优质资产不错，那到底是什么原因让公司的股价跌跌不休，没有任何好转的迹象。 那就是人福医药的投资太乱了，去细查会发现它投资了医院，物流，药房，甚至连房地产中介都有它。这部分投资不仅抵效，浪费的公司的人力，物力，财力，还让公司在核心业务上越走越远，加上商誉去年减值30亿，让市场哗然。即使减值后公司的商誉还有近30亿（乐斯福集团占26亿），占净资产的百分之23左右，让投资者心中难以安心。除此之外,公司2018年年底的应收账款高达70亿，占2018营业收入的37.6%，如果单看一季度去看的话，近五年的第一季度的应收账款居然是第一季度营业收入的130%到150%。所以投资者在短期没有看到希望的时候很难认同公司。 公司目前处于困境中，股价处于底部。那没有投资或投机的机会呢？那需要你去判断以下几个问题： 第一，公司会不会或者能不能回归它的核心业务 第二，公司的困境能不能反转 第三，你认不认同公司的核心资产未来的市场潜力和挣钱能力，如果以上三个问题，你认为公司都能搞定，那就去投资，投资后等待时间去验证。