“众润多”App由北京中顺汇远科技有限公司运营，是北京美壮成贸易有限公司的全资子公司，后者同时也是深圳中能达物联科技股份有限公司（曾用名：北京中能达科技股份有限公司）的二股东，穿透中能达科技公司的股权，能看到“恒昌创始人”秦洪涛的身影。
众润多App需要填写邀请码才能注册，登录后还需进行实名认证、绑定银行卡、风险测试等一系列操作，才能真正看到正在出售的理财产品。
众润多产品主要分为两大类——追求收益的“L系列”和稳健增值的“众享拍”。
众润多正在募集总金额超12亿元，知情人士透露，恒昌每年能募集的资金量级高达500亿左右。
体验发现，L系列中所有产品均为收益权转让计划，目前共15个项目正在募集中，募集资金达9亿元，产品分为3 -36个月投资期限，单个募集规模均为6000万元，起投门槛较高，最低起投金额为30万元，每5万元为递增金额，只有投资期限36个月的产品为100万元起投。
众润多“L计划”产品页面
据产品显示，最低的3个月产品业绩比较基准也在4.5%，最高的36个月的产品业绩比较基准为10.5%。
不同期限的转让计划及收益——整理自众润多App“L 计划”
被如此高收益所吸引的投资者并不少，以投资期限为12个月的浩腾恒晁收益权转让计划产品为例，该产品计划募集规模6000万元、募集人数200人，截至8月6日，显示募集规模已达5925万元，募集人数102人，平均每人投资58万元。
实际上，这类产品是在金交所发行的“定向融资计划”产品，也称作私募债，据了解，该产品底层资产是借款人的债权包。
恒昌将借款人的债权打包给一家公司，再由这家公司挂牌交易所发行理财产品，向投资者转让信贷资产的部分收益权。
在这些产品的页面能看到所谓的“资产列表”，也就是底层资产的借款人信息，但仅有脱敏的合同编号、姓名、身份证号码和资产金额。
这类资产的实际收益究竟如何？产品页面显示的“业绩比较基准”，通俗来讲其实是平均预估收益，用于非保本浮动收益型产品。也就是说该类产品不承诺最低收益，甚至也不承诺保本。
值得注意的是，该产品的信息披露也不完整。
进入产品页面，会显示即将进入发行方的弹窗，提示用户该服务由第三方发行方提供，购买前请务必仔细阅读产品合同、风险提示书等法律文件。
“L计划”产品详情及资产详情
与此矛盾的是，产品页面没有展示相关的产品合同和风险提示书，用户只需点击“我已阅读并知悉相关协议”便可进行下一步，协议的具体内容无从得知。
此外，发行方信息中仅写明了公司的缩写，比如贵州浩腾公司、贵州合和公司等，并未写明公司全称，用户无法准确了解到公司信息。
除了L系列外，“众润多”的另一类服务“众享拍”的起拍门槛较低，分为2万元和30万元，存续期限分为12个月、24个月和36个月，显示“预期增值率”在7.00%-10.20%之间。
官方介绍为，众享拍是基于拍卖推出的一种全新资产处置方式，债权持有方委托持牌拍卖公司对资产进行拍卖，竞拍人竞拍成交后获取对应债权资产，并委托专业的资产管理公司进行管理清收，进而获取资产增值。
众润多“众享拍”产品页面
目前，共有11个产品在展示拍卖中，每期产品所拍卖的资产金额为3100万元或者6100万元，正在拍卖资产总金额大约在3.4亿元至6.7亿元之间。这项产品同样吸引了大量投资者，有多个产品已经拍卖完成，显示“仅剩0万元”。
也就是说，看似从P2P“全身而退”的恒昌，近几年“绕道”金交所发售理财产品以及通过拍卖的形式处置债券资产，且做得风生水起。
“大玩家”玩法，合规性存疑
这些高收益产品背后，风险又有几何？
在“众享拍”的风险告知书中，恒昌明确表明可能存在信用风险，也就是原始债务人等发生违约、信用情况恶化等，将面临受让价款本金和利息损失的风险。
至于“L系列”的收益权转让计划，去年8月，兴业银行台州分行发表一篇名为“警银协作拦截诈骗，兴业银行台州分行成功保障百万资金安全”的文章——某用户下载了一个名为“众润多”的App，预约了一笔金额100万名称为“诚洲宇跃收益权转让计划”的投资计划，后续民警对其进行反诈宣教，因劝阻及时，成功让客户避免遭受重大财产损失。
该内容提及的诈骗App“众润多”，与上文中恒昌的理财App同名。
恒昌宣称的债权转让的产品流程
上述金交所和恒昌涉及的收益权转让产品，是多年前的后P2P时代部分玩家为了规避监管的玩法，随后监管发文严管。
其中最为详细的是被业内称为“35号文”、证监会2023年发布的《关于三年攻坚期间地方交易场所清理整顿有关问题通知》。
35号文明确提出金交所的经营范围为：依法合规开展金融企业非上市国有产权转让、地方资产管理公司不良资产转让、地方金融监管领域的金融产品交易等业务。
并且35号文明确要求金交所不得直接或间接先给社会公众进行融资或销售金融产品，不得与互联网平台开展合作，不得为其他金融机构（或一般机构）相关产品提供规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道服务。
对于金交所原本占比较高的存量非标业务，35号文要求分类化解存量
1、对于超出规定范围的交易类业务，应立即停止。
2、对于基础资产对应的债权类业务，以及无基础资产对应但有担保、抵押或质押的债权类业务，不得新增，存量到期后按合同约定兑付，不得展期或滚动发行。
3、对于无基础资产对应且无担保、抵押或质押的债权类业务、信用债权业务、资产管理类业务以及其他已经形成“资金池”的业务，要严格控制业务增量，通过回收债权、出售资产等方式逐步压缩清理。
4、在压降违规业务规模的前提下，确保后续新增业务合法合规，用1到2年的时间逐步化解风险。
至今，该文件已经落地超过4年。
湖南炜弘律师事务所分析称，收益权转让计划本质上归属于“非标准债”类债券，主要类型包括小贷资产收益权等受到地方金融监管部门监管的资产收益权。
虽然从表面上是受到监管的，但有些理财公司偏偏不按套路出牌，如果发行人即非金融机构，也没有相应的金融牌照、更没有吸收公众存款或面向公众发行金融产品的资质，仅是通过了某某登记备案有限公司的登记备案，就为自己发行的理财产品披上了一件看似合法的外衣。
转型波折
在恒昌的内部架构中，理财端的业务主要放在恒昌汇财，而资产端则整体归属为小恒数科。
业内人士透露，恒昌现金贷的日放贷规模资在1亿元左右，除了车贷业务，恒昌资产端的在贷余额并不高，“应该还不到150亿元”另有消费金融从业者透露。
除了理财端外，近几年恒昌在贷款端的运营也波折不断。
从具体产品来看，一方面场景分期产品小恒钱包、小恒买单，支持生美分期和教育分期，不过去年下半年该产品被大量投诉向大学生、高中生等学生群体发放贷款；
另一方面恒昌贷款产品恒易贷也曾被工信部点名涉及违规收集个人信息、强制用户使用定向推送等违规，还被曝出服务费高达30%、涉嫌变相砍头息。
如今恒易贷App已改名为普融花继续运营，据公关人士分析，从品牌维度考虑，此举可以减少大量的负面消息。
值得一提的是，普融花无法从Apple Store中下载，而是通过“第三方未知来源”下载——iPhone通过此方式下载的大部分App，需要在设置中手动“信任”后才能打开使用。意味着该类 App没有经过Apple Store对其不当内容、隐私侵犯、已知恶意软件等严格审核。
在体验普融花 App时发现，该产品不仅明确披露放款方，还多次弹窗要求开启广告追踪权限。
业务人士称，目前恒昌的资产类型较为繁杂，对多种业务进行尝试，包含车贷、融资租赁、现金贷、助贷、贷后催收、线下地推、智能货柜甚至预制菜等。
在其他业务端，恒昌有一款名为“亿融推客”的贷超产品，在以地推方式开展；随着催收风波的扩大，恒昌开展催收业务的公司华威金安于上半年被查；以重庆酉阳为起点的预制菜业务更是无疾而终；恒昌的智能货柜衔接了To B的货柜分期业务，目前虽有所起色，但可想而知，这块的利润远远没有现金贷业务来得多。
公开信息显示，在资产端的业务开展方面，目前恒昌旗下仅有地方小贷牌照，局限性较高，缺乏金融牌照仍是恒昌开展贷款业务的瓶颈.
但比牌照更重要的是合规问题。围绕恒昌产品的高息、违规擦边问题一直不断，但转型心切的恒昌似乎并未有所收敛。