来源：雪球App，作者： 江南刘师兄，（https://xueqiu.com/3194440024/262260415）
昨天晚上，有人私信问我：“回购注销，对我们股东而言，到底是好，还是坏呢？”
这个问题，哪怕是很多入市多年的老手，都是稀里糊涂的，包括很多网络大V小V们，也都是瞎扯。
接下来，我希望通过一个简单例子，能让你彻底搞明白，回购注销，究竟是怎么一回事儿。
回购注销这个词，实际上包含了两个不同的动作：
回购和注销
所以，我们接下来也分两步走，分别说明回购和注销。
我们假设一个背景，比如现在有一家叫“搬砖”的公司，总股本是1亿股，当前股价是10元。
第一步：回购假设它现在就按照10元/股，回购了2000万股，那它耗费的资金就是2000万*10=2亿
我自己在分析企业、分析财报甚至分析我自己的的时候，都时刻会想着一句话：
付出了什么，得到了什么？
这样会让我们的逻辑变得更加清晰。
所以，这里我们可以更明确下，搬砖公司的这次回购，付出了2亿现金，得到了2000万股股票。
第二步：注销原来的总股本是1亿股，现在注销掉2000万股，那么此时的总股本就是1亿－2000万=8000万股
这是最直接的变化，总股本变了。
还有什么变了呢？你的持股比例变了。
假设你当初持有100万股，持股比例就是100万/1亿=1%，也就是拥有搬砖公司1%的所有权。
回购注销后，你依然持有100万股，但总股本从1亿变成了8000万，所以此时持股比例就是100万/8000万=1.25%
你的持股比例增加了，先别忙高兴，这是你得到的，那你有付出什么吗？
很多人下意识地认为，自己没付出什么啊，股票没有少，自己也没出什么钱。
事实上，你有，你当然有付出，很多人没意识到这点，其实就是潜意识里还没有把自己视为企业的所有人。
你的搬砖公司可是付了2亿现金出去啊，那么它的价值，在此刻必然是降低了的，企业的付出，自然也就是你的付出。
假设它的内在价值也是10元/股，原总股本是1亿股，那它之前的内在价值就是1亿股*10元/股=10亿
现在付了2亿现金出去，当前的内在价值就变成了10亿-2亿=8亿
那么，你持有的价值有变化吗？
回购注销前，你持股比例是1%，总价值是10亿，你的持股价值就是10亿*1%=1000万
回购注销后，你持股比例是1.25%，总价值是8亿，你的持股价值就是8亿*1.25%=1000万（依然）
所以，你的持股价值并没有增加，你的资产并没有增值。
敏感的朋友想必已经想到了，回购注销，其实就跟现金分红差不多。
一个是把原本公司资产中的2亿，直接分给股东，股东们得到了现金；一个是买成自家的股票，留下来的股东们得到了