虎嗅注：本篇报告从共享单车的发轫、商业模式、盈利模式、产业链上下游整合、团队背景、运营方式等方面进行了详细盘点。全文共12万字，虎嗅整理摘录其中精华核心的1万字。如需阅读全文，请移步至《摩拜V.S. ofo，囚徒困境如何破局？》
划重点：
共享单车横空出世，站在风口浪尖上
1）特征：共享单车高频次、低客单价、高活跃用户、超强现金流、RevPac相对稳定、解决出行最后一公里，因此其成为继专车之后又一出行风口。
2）格局：当前行业竞争两级分化程度较严重，南橙北黄先发制人成为行业唯二独角兽，摩拜和ofo小黄车已在规模、客户认知度等方面占据优势地位，其他单车品牌多在局部市场占有一席之地；
3）政策：《指导意见》和《告知书》相继出台，规范专车发展，加速行业整合；
4）模式：当前市场参与方盈利模式趋同，包括租金、押金、平台开放及大数据，模式复制易，行业壁垒低；
5）空间：共享单车助力产业链革新，市场理论空间广阔，我们测算共享单车仅租金收入市场规模于2023年将达到570亿元，单车保有量将达到3137万辆，维修人工市场规模29亿人民币。
橙黄大战三百回合，盈利模式“完美而无用”
摩拜和ofo小黄车现阶段的商业模式仅仅是温室里的花朵，在现实环境下，均无法创造利润，仅仅是对资本的内耗：
1）摩拜以高质量单车提高用户体验，谋求长远发展，但高成本造价成为其盈利障碍；
2）ofo小黄车以大量低成本单车快速攻占市场，但高额的维修成本使公司的盈利前景扑朔迷离；
3）双寡头多个小公司的竞争局面短期难以打破，行业内部的激烈竞争使得各家公司议价能力极弱，成为最大的盈利障碍。目前趋势来看，摩拜、ofo的发展模式有着互相融合的发展趋势，未来势必会在重模式与轻模式之间找到一个平衡点，但时间窗口难以确定。在摩拜和ofo小黄车盈利模式达到完美之前，需要资本的保驾护航将为其赢得