一、IS曲线:凯恩斯交叉:
实际支出:家庭、企业和政府花在产品和服务上的数额计划支出:想花在产品和服务上的数额
实际支出和计划支出不同:存在存货投资
计划支出:PE=C+I+G=C(Y-T)+I+G——(1) 斜率是MPC,边际消费倾向,小于1
实际支出=GDP:Y=PE——(2)
(1)(2)联立,得到均衡点Y*。
当经济处于Y*右侧时,存货投资为正,企业减少生产,左侧时,存货投资为负,企业增加生产,最终达到平衡点。
如果外生变量变化,比如政府购买增加。
政府购买增加一单位,收入增加1单位,收入又引起消费增加MPC*1,这引起收入增加MPC*1,消费又因此增加MPC*MPC……
最终收入增加1/(1-MPC),这个数值就是政府购买乘数
税收乘数:1/(1-MPC)
投资函数:I=I(r),r增加,I减少
当r增加时,I减少,计划支出PE曲线向下移动,Y减少。因此,r和I呈现负相关关系。
IS曲线就是描述产品市场上产生的利率和收入之间的关系曲线。
财政扩张:(政府购买增加或者税收减少)——IS曲线向右移动
二、IM曲线
流动性偏好理论
假设:实际货币余额供给给定(一条垂直的线)
实际货币余额需求:取决于r,与r成反比,与收入正相关(r增加,债券收益增加,人们更愿意持有债券,实际货币需求减少)
实际货币余额供给和需求的线的交点为均衡利率。
货币供给减少,利率提高,货币供给增加,利率减少。
【注】在布兰查德的书里,假设的是利率r不变,因此LM曲线是一条水平的线,此时扩张性的货币政策意味着i下降,紧缩性的货币政策意味着i上升。
收入增加,实际货币需求曲线向右移动,使r增加。(理解:Y增加,实际货币需求增加,但是货币供给不变,为了降低货币需求,r需要增加)
因此LM曲线向右上方倾斜,LM曲线表示货币市场上利率和收入之间的正相关关系。
IS曲线向右下方倾斜,LM曲线向右上方倾斜,两者交点即为均衡利率和均衡产出。
货币政策:央行减少货币供给,同样Y的情况下r上升,因此LM曲线向上移动(向左移动)
总之,扩张性的财政政策会使IS曲线向右移动,扩张性的货币政策会使LM曲线向右移动。
三、IS-LM模型的应用:
财政政策:
①政府购买增加:IS右移,Y增加,r增加
传导途径:产品市场上,政府购买增加,计划支出增加,刺激产出增加,总收入增加。货币市场上,总收入增加但是货币供给不变,导致利率增加。利率增加又导致产品市场上投资缩减,抵消了一部分政府购买的扩张效应。因此,最终总收入的增加小于凯恩斯交叉模型里收入的增加。
②税收减少:IS右移,Y增加,r增加
传导途径:税收减少,可支配收入增加,消费增加,IS曲线右移,收入增加。收入增加但是货币供给不变,导致利率上升。利率上升抑制投资,因此最终收入增加少于凯恩斯交叉中收入增长。
货币政策:货币供给增加:LM曲线右移,利率下降,产出增加。
传导机制:货币供给增加,人们在现行利率下愿意持有的货币量不变,额外的货币供给会存入银行,利率下降,利率下降进一步刺激投资,导致计划支出增加,总产出和总收入增加。
财政政策和货币政策相互作用:
①政府增加税收,IS曲线左移,利率下降收入下降,引起衰退;央行为了保持利率不变减少了货币供给,LM曲线左移,利率恢复到原来水平,但是引起了更大的衰退。
②政府增加税收,IS曲线左移,利率下降收入下降,引起衰退;央行扩大货币供给,LLM曲线右移,收入恢复到原来水平,但是利率比原来更低。
其他冲击:
对新银行卡的可获得性减少,在同样的利率条件下,人们想要持有