来源：雪球App，作者： 辉猿走壁，（https://xueqiu.com/8431147782/295662519）
今天再聊聊白酒，自从上次发了 白酒暴跌，会是“低估”陷阱吗？这篇文章后，白酒又跌了8%。
到目前为止中证白酒指数距离2023年的最高点已经回撤了50%。
那么，
白酒到底了吗？
回答这个问题之前，我们先来看看一个板块或行业进入调整周期的过程，这是我最近几年被大A深深毒打后总结的经验。
第一阶段：
业绩暴雷前：股价暴跌，估值骤降，进入低估。
第二阶段：
业绩暴雷后：预期落地，股价企稳。
第三阶段：
业绩修复期：底部横盘震荡。
现在白酒还处在第一阶段，所以你要问我白酒到底了吗，我觉得很有可能还会跌，虽然白酒已经回撤了50%。
白酒怎么买？
分两种情况，
如果你是坚持低估定投策略，那么继续定投就好了，因为定投本身就从时间和空间上帮我们分散了风险。即使白酒现在再跌30%，你的收益率预估只会跌10几个点。
如果你是那种想大额抄底的，那么建议可以等到第二阶段，也就是白酒业绩暴雷时再出手。这时候通常是股价企稳的阶段，但是接下来还要面临第三阶段，可能要忍受长期的底部震荡，如果一次性买太多也会面临长时间被套牢的情况。所以还是建议大家不要一把搜哈，最好分批抄底。
白酒未来预期收益调整
白酒为什么会暴跌，因为卖不动了，为什么卖不动了，因为年轻人不喝酒了，而且社交场合也转变了，喝酒的场景变少了，所以白酒未来盈利会下滑。
这种判断是合理的，在未来也大概率会发生。
但是，市场早已经price in 这种预期了，不然为什么最近几年白酒指数每年保持20%左右的增长，但是股价却暴跌了50%？你看到的这些负面新闻，早就体现在当前股价上了。
所以，在当前位置买入你应该做的是调整未来的投资回报率预期，而不是还在纠结年轻人喝不喝酒，因为你的这种担忧全世界的人都知道，价格也已经体现了。
我之前已经分析过白酒指数的长期投资回报率，统计的时间是2009年到2023年。文章