二、非标资产流转市场发展现状、特点
目前市场上缺乏统一的统计口径，综合各方面数据看，2016年末信贷资产余额107.82万亿，委托贷款13.2万亿，信托贷款6.31万亿，未贴现银行承兑汇票3.9万（人行数据），应收账款规模12.6万亿（国家统计局规模以上工业企业统计）。而各类资产受（收）益权、带回购条款的股权型融资市场创新活跃，参与机构主体众多，很难确切统计。
仅以信托、券商资管、基金及子公司资管、银行理财、保险资管等各类资管业务统计，2016年末规模110万亿以上，剔除其中重复计算部分在80万亿左右，其中大量投向非标资产，同时其资管产品的收（受）益权转让份额也成为非标资产的重要来源。因此，非标资产规模粗略判断可以百万亿计，流转市场的想象空间巨大。
从完善的金融市场来看，核心功能是实现金融产品或资产的发行与交易，其至少应包括登记、托管、清算基础配套工具和平台，配套的信息披露、风险管理等运作机制，以及与之相匹配的信息系统支撑。非标资产类型丰富，市场参与主体众多，涉及不同金融监管部门。为了解决非标资产流转的难题，近年来各方机构都在积极探索，并已搭建起了多种类型的非标资产流转交易平台，虽然功能和进展程度不一，但也在一定程度上改善了非标市场运行效率。
根据流转平台的审批、管理部门差异，可以分为以下三大类：
（一）金融监管部门批准的非标资产流转平台
“一行三会”积极推动所监管领域金融资产的登记、流转工作，已经建立的非标资产流转平台主要包括：
（1）人民银行推动建立的上海票据交易所、中征应收账款融资服务平台，重点针对票据、应收账款的发行、交易。
（2）银监会推动建立的银登中心、信托登记公司、全国银行业理财信息登记系统，主要涉及信贷资产、信托产品、理财产品的登记、流转；
（3）证监会推动建立的中证机构间报价系统、交易所资管份额转让平台（上交所、深交所），主要涉及券商集合资管、基金及子公司特定资管产品份额交易流转，以及收益凭证、理财产品、私募债、 资产支持证券、私募基金等私募产品的发行、交易；
（4）保监会推动建立的上海保险交易所、保险资产管理产品注册发行系统，主要涉及保险债权投资计划等资管产品的发行、登记、交易。
金融监管部门搭建的非标资产流转平台主要特点有：
一是以产品或资产集中登记为切入点，在此基础上延展交易、发行、托管、清算等职能；
二是流转平台重点针对特定的非标资产，很少全面覆盖，基本与所监管领域保持一致；
三是与现有登记结算平台整合和协作较多，如证监会所辖流转平台基本依托中国证券登记结算公司提供登记、清算服务；而银监会所辖银登中心则依托了中央国债登记结算公司平台。
（二）地方政府批准的非标资产流转平台
自2010年北京金融资产交易所有限公司（简称北金所）作为我国首家正式揭牌运营的专业化金融资产交易机构以来，全国各地陆续组建了多家金融资产交易所。2011、2012年国务院相继下文清理整顿各类交易场所，保留了北京、天津、重庆、深圳前海、四川、武汉金融资产交易所等共8家金融资产交易所。此外还有一些地区建立了金融资产交易中心，由地方金融办批准成立。
总体来讲，金融资产交易所在实践中没能形成相对统一的监管，业务开展方面更加灵活，在非标资产流转方面主要特点有：
一是流转的标的资产范围广泛，既包括不良金融资产、委托债权投资、应收账款等基础资产，也包括信托受益权、应收账款收益权、小贷资产收益权、融资租赁收益权、商业票据收益权等各类权益资产；
二是平台的市场功能较为完备，基本都涵盖登记、托管、发行、交易、结算等各环节；
三是部分交易所还可以自己创设、发行理财产品。
（三）市场机构自主发起设立的非标资产流转平台
信托、证券等非标资产的创设机构以及部分互联网金融机构也在尝试搭建自己的非标资产的流转平台，在为投资者提供便利服务的同时，也增加了客户粘性和新的盈利来源。
（1）信托公司的信托受益权流转平台，以上海信托嬴通转让平台、华宝信托“流通宝”等为代表。
（2）证券公司搭建的柜台市场，以国泰君安证券为例，在“君弘一户通”的框架下，可为各类OTC产品提供协议转让、做市交易、账户管理、登记结算、支付、风险控制等服务，资产品种涉及理财产品、衍生品、私募股权、私募债、资产证券化等领域。
（3）互联网金融平台。如百度资管理财平台，依托百度搭建互联网理财平台，开展理财产品发行、各类资产收益权的转让等业务。
市场机构发起的非标资产流转平台主要特点：
一是由公司内部或关联子公司运作，平台的独立性和自发性较强；
二是早期以机构主营的金融业务为主，提供信息撮合和交易服务，但逐步拓展到产品发行等领域，资产类型也不断丰富；
三是缺乏统一监管政策规范，特别是与互联网金融融合，创新较为活跃。
三、非标资产流转面临的困难
01
基础资产法律关系差别较大。目前非标资产类型既包括贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款等直接债权性质的资产；也包括名股实债的债性资产；还包括以债权融资为目的形成的各类收（受）益权，基础法律关系不统一，需要针对性的交易制度设计。
02
非标资产的监管政策要求不一。目前各类非标资产形成所依附的金融业务分属不同金融行业、机构，由不同监管部门主管，监管政策和要求不统一，而且监管政策调整变化较为频繁，也增加了交易流转的难度。
03
交易流转市场基础设施发展程度不一。目前市场上已经存在数个非标资产交易平台、登记平台，各有侧重，发展程度不一，而且不同交易平台之间的交易规则、产品设计规则、定价机制、清算机制等等差别较大，加剧了市场的分割和无序发展，蕴藏一定风险。
04
非标资产的估值定价难度较大。转让价格的确定是非标资产流转中的核心与难点。由于基础资产缺乏明确的定价机制，信息披露程度不一，中介机构的专业化服务能力比较有限，增加了交易参与主体的操作难度，导致市场流动性不高。
05
五是市场投资主体较为单一。非标市场的兴起主要源于利率市场化改革进程中，银行合理规避传统信贷限制、提高中间业务收入等原因。虽然近年来非标资产业务的重心不断变化，但银行始终扮演着核心和主导性的力量。因此现有交易流转业务需求