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总资产收益率!!! · alt 一 总资产收益率可以作为分析资产盈利能力的一个指标,但不能作为一个管理上的考核指标。先给大家举一个例子说明:... 

来源:雪球App,作者: 马靖昊说会计,(https://xueqiu.com/1301462220/209333636)

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总资产收益率可以作为分析资产盈利能力的一个指标,但不能作为一个管理上的考核指标。先给大家举一个例子说明:假定某企业有净资产100 万元,银行贷款 100 万元,清偿完银行贷款利息并纳完税后的纯收益为20万元,总资产收益率为10%,净资产收益率为20%。假设企业再从银行增加200万元贷款,企业的纯收益可以达到30万元,总资产收益率降7.5%,但净资产收益率升至30%。那么,很显然,企业应该增加贷款,降低总资产收益率,提升净资产收益率。如果将总资产收益率作为管理上的考核指标,就没有管理者愿意去增加贷款了。

由此可见,考核企业效益的指标只能是净资产收益率,总资产收益率则该升就升该降就降,不必顾虑。不过,在利用净资产收益率进行企业横向比较时,一定要注意企业的负债率,如果某些企业的净资产收益率是依靠高杠杆而得到,在大致相同的净资产收益率的情况下,就不如那些财务结构稳健、负债较低的企业。

CPA渡鹤:净资产收益率,说到底就是杜邦分析的核心公式,其代表意义,无可取代。

i__bruce:低负债即权益乘数低,ROE还高也就意味着企业的利润率以及资产周转率高,企业盈利能力及营运能力较强。

马靖昊:是的,上次我提到过,高杠杆是个双刃剑,放大了盈利能力,但也增加了企业风险,企业破产很多时候不是因为没有账面利润,而是因为资金链紧张,所以需要关注企业负债水平,尤其是有息负债水平。

根据总资产收益率ROA=净利润÷总资产=净利润÷(负债+所有者权益);净资产收益率ROE=净利润÷所有者权益,当负债=0时,ROA=ROE。

这就说明,在企业管理中,一定要利用好负债,特别是无息负债,对于增加有息负债,也就是增加贷款,一方面会使收益增加,另一方面会使利息负担增加。只要增加的收益大于增加的利息,就可以继续增加贷款,因为这样可以使公司赚到

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