6大核心业务
红塔烟草集团、红云红河烟草集团和云南中烟工业公司曾经广泛投资非烟业务。整合后，合和集团梳理出烟草配套产业、基础产业、运输贸易、酒店业务、地产业务等6大业务板块，合并报表的子企业有59家。
烟草配套业务，主要是烟用包装、药品及日化用品包装，烟草堆存、搬运，烟叶杀虫业务，水泥木材等材料的生产销售。下属企业包括控股的云南红河实业、曲靖福牌实业、红塔蓝鹰纸业、云成印务、荷乐宾防伪、红塔滇西水泥、红塔木业等，以及参股的云南天宏香精香料、红塔仁恒纸业、诚成印务等。
基础产业主要是收费公路、加油站和工程业务，下属公司包括控股的昆玉高速、安晋高速和参股的国电阳宗海发电、一汽通用红塔汽车、国投大朝山水电、云南电投、华能澜沧江水电等。其中，总投资为26亿元的昆玉高速，2013年-2015年的通行费收入分别高达为6亿元、6.17亿元和5.84亿元。
运输贸易板块，集中在下属的云南红河实业和曲靖福牌实业2家公司，主要是为红云红河烟草集团等提供烟用原辅料运输等。
酒店业务共有13家酒店和1家酒店管理公司，主要包括上海红塔大酒店、云南天恒大酒店、昆明翠湖宾馆、湖泉酒店4家五星级，苏州天平大酒店、望湖宾馆、石林国际大酒店3家四星级，昆明桂花大酒店、云南金鹰大酒店2家三星级。
地产板块，则有云南红塔房地产开发公司、云南红河投资有限公司、云南烟草兴云投资股份有限公司、云南三和房地产开发有限公司和中山汇翠山庄物业管理有限公司等多家，已开发项目总建筑面积为76.73万平米，储备土地面积约为8422亩。
此外，合和集团还拥有庞大的金融资产，包括控股的红塔银行、红塔证券、红塔创新基金以及参股的交通银行、光大银行、国信证券、太平洋保险、人寿财产、华泰保险、云南信托、云南白药、昆明制药、昆百大、云南旅游等企业。
云南第5家AAA评级企业
不过，与其说合和集团的主营业务是上述几大板块，还不如说是金融投资。截至去年9月底，合和集团总资产为995亿元，其中602亿元都是可供出售的金融资产。在2015年末，母公司总资产为628亿元，其中长期股权投资就高达457亿元。
合和集团是名副其实的“炒股高手”。其主要投资中，上市公司占比较高，2015年末持有的市值为593亿元，但投资成本不足86亿元。
根据联合资信评估有限公司出具的《信用等级报告》，云南合和（集团）股份有限公司的主体长期信用等级为AAA。
此前，云南省只有云南能投集团、云南白药控股公司、云南城投集团和华能澜沧江水电公司4家国企获得过最高的信用评级——AAA，其中前3家为云南省属国企。合和集团则成为第5家注册在云南的AAA级国企。
但跟很多热衷投资的国企不同，合和集团的资产负债率低得令人发指。在其995亿元总资产中，668.28亿元为归属于母公司所有者的权益，资产负债率只有20%。这么低的负债率，秒杀了云南众多国企巨头。
其中，其账面上的货币资金高达91.75亿元，仅结算备付金就高达11.74亿元，简直是一头毫不缺钱的“现金奶牛”。
但跟其庞大的资产相比，经营业绩并不算出色。在成立之初的2015年，合和集团营业总收入为65亿元、投资收益为40亿元、利润总额为46亿元，但归属于母公司所有者的净利润只有27.21亿元。
根据“十三五”规划，合和集团将力争在2023年实现营业收入145亿元、利润总额35.51亿元、投资收益38.57亿元。
云南规模最大的企业
比合和集团更值得关注的，是其背后的股东，特别是常年盘踞云南百强企业榜首的红塔烟草集团和红云红河烟草集团。
红塔烟草集团拥有玉溪、楚雄、大理和昭通4个省内卷烟厂，并控股海南红塔、红塔辽宁、香港红塔、老挝中寮红塔等4个子公司，参股吉林烟草、中烟国际欧洲公司等。其2015年末的资产总额是1327亿元，负债只有201亿元，2015年实现营收950亿元、净利润72亿元。
红云红河烟草集团拥有昆明、红河、曲靖、会泽、新疆和乌兰浩特6个卷烟厂，控股山西昆烟和内蒙古昆烟。其2015年末资产总额为921亿元，负债213亿元，2015年实现营收894亿元、净利润82亿元。
两大烟草集团，都归属云南中烟工业有限责任公司。据国家烟草专卖局消息，云南中烟产量规模全国烟草行业第一、销售收入全国烟草行业第一。即使去年烟草工业下滑，其利税总额依然超过了千亿元，位居全国烟草行业第一。
云南合和集团披露的信息显示，云南中烟2015年末的资产总额为2832亿元，负债为615.65亿元，2015年营业收入为1944.83亿元，净利润为202亿元。
这一规模，已经远远超过了云南任何一家省属国企，甚至超过了大多数央企。查看