来源：雪球App，作者： 叶空的雪，（https://xueqiu.com/2419830879/166832119）
财报分析第五课：合并利润表的主要科目分析：
财务报表分析第1一4课我们已经对资产负债表的主要科目完成了分析，了解了如何快速读懂一家公司的资产负债表，以及识别其科目代表的风险点，今天的财务报表分析就是学习如何快速读懂一家公司合并利润表的主要科目，
作为股东，我们不仅要知道公司挣了多少钱，还得知道怎么挣得钱，对吧？而利润表告诉我们的就是挣钱的过程。
因为如果打算投资一家企业，投资者最关注的应该是企业的盈利能力，企业的股票价值最终还是要以经营业绩来作为支撑， 所以认识并了解利润表的主要科目对我们进行投资一家公司也有着非常重要的意义。通过看利润表的主要科目数据的变化，我们可以把企业利润的实现过程看的清清楚楚。企业今年的收入规模如何，成本是多少，毛利率高不高？发生的期间费用是多少，费用率控制得如何？利润有多少来自于主营利润，有多少非主营利润，利润质量如何？净利润是增长了还是下降了，成长性如何？
下面就继续以双汇发展的合并利润表为例，来对其主要科目进行分析：
一：营业收入
“营业收入”是指公司在从事销售商品，提供劳务和让渡资产使用权等日常经营业务过程中所形成的总收入。“营业收入”包括主营业务收入和其他业务收入 。
营业收入是企业长期稳定盈利的基础和源泉。没有营业收入，企业就没有利润。营业收入增长率的趋势也反映了公司近几年的发展情况。
1：分析思路：
（1）看规模：一般来说营业收入金额规模大的公司实力也相对较强。
（2）看增长率：营业收入增长率＞10%，说明公司处于成长较快，前景较好。若＜10%，成长缓慢。若＜0，说明可能正在处于衰落之中。
2、数据收集汇总：本期营业收入、上期营业收入 。计算营业收入增长率，找出数据异常
我们可以看到双汇发展 2015-2023年度的营业收入为：446.97 亿、518.22 亿、504.47 亿、487.67 亿和603.10亿。
通过计算我们看到双汇发展经过 2016 年 15.94%的大幅增长之后，2017 年和 2018 年度的营业收入增长率分别下降了 2.65%、3.33%。 但到了2023年又实现了23.74%的高速增长。
3、分析异常情况的原因
双汇发展 2017 -2018 年营业收入增长率有下降的趋势，说明双汇发展受整个市场大环境的影响较为明显，公司发展暂时进入了收缩期。但2023年营业收入突破历史新高达到600多亿，说明公司的发展又走上高速发展的轨道中，当整个市场开始复苏的时候，行业龙头的竞争优势得到明显体现。
除了看营业收入金额，我们还得看营业收入的构成，通过2023年年报，我们搜索“营业收入明细”：
主营业务收入的明细除了分产品还有分行业和分地区。“分行业”就是看双汇发展的营业收入主要来自哪些行业。专注于一个行业，这是优秀公司的特质 。可以看到双汇肉制品业和屠宰业带来的营业收入占了总营业收入的100%，可见双汇发展还是非常专注于主业的。一般专注于主业的公司更容易保持竞争优势获得持续的成功。
■“分地区”就是看双汇发展的营业收入主要来自哪些地区，判断收入的均衡性
■前 5 名大客户带来的营业收入与营业收入的占比情况。占比越大说明公司的销售风险越大
5、根据分析结果，得出结论
双汇2015-2023年营业收入虽然有所波动，但波动幅度不大。在 A 股 4100 多家上市公司中，年营业收入大于 500 亿的，大概有 100 家；年营业收入大于 100亿的，将近 500 家；年营业收入大于 50 亿的，将近 800 家；年营业收入大于10 亿的，将近 2200 家。从营业收入的规模来看，双汇发展的实力还是很强的，因此营业收入科目没有风险。
二：毛利率。
毛利=营业收入-营业成本
毛利是企业经营获取利润的基础，企业要经营盈利，首先要获得足够的毛利润，“毛利”是其他利润的基础，也是公司生存的基础，没有“毛利”的公司是没有办法生存下去的。毛利率越高，企业每卖出 1 元的收入获得利润就越高，赚钱就相对轻松。毛利率的特点、高低与波动，均取决于公司所处行业和具体经营状况。
毛利率 =毛利÷营业收入
“毛利率”更方便我们来比较不同公司之间产品或服务的盈利能力和竞争优势。毛利率大于 40%的公司，其产品或服务都是有较强竞争力的
1：分析思路：
毛利率主要看两点：毛利率的数值和波动幅度。
毛利率数值大小看公司产品竞争力情况，毛利率越大，产品竞争力越强；毛利率波动幅度大，
要么经营风险高，要么财务造假风险高，所以我们选择毛利率高且波动幅度小的公司。
2：数据收集汇总：营业收入、营业成本
我们可以看到双汇发展 2015-2023年度的营业收入为：446.97 亿、518.22 亿、504.47 亿、487.67 亿，603.10亿。
我们可以看到双汇发展 2015-2023年度的营业成本为：354.13 亿、424.4 亿、409.07 亿、383.24 亿，489.77亿、
3、计算毛利率，找出数据异常：
通过计算我们可以得出，双汇发展 2015-2023年的毛利率分别为：20.77%、18.11%、18.91%、21.42%，18.79%、毛利率整体水平都不高，这说明双汇发展的产品竞争力相对较弱。虽然毛利率小于40%，但是双汇 5 年平均毛利率水平在 20%左右，没有异常。
4、分析异常情况的原因
没有异常。
5、根据分析结果，得出结论
双汇发展 2015-2023年的毛利率一直稳定在 20%左右，并且在小幅波动，说明
双汇产品的竞争力在增强，所以双汇发展毛利率指标没有风险。
造假风险识别：
我们在资产负债表中“存货”科目中讲过，毛利率的提高一般应是伴随着存货的减少，如果毛利率提高的同时存货也增加，说明公司很可能有问题。这是我们分析这个指标时必须需要关注的问题。
三：费用率（四个费用科目）
包括“销售费用”、“管理费用”“研发费用”和“财务费用”，也叫“四费”。（2018 年，新会计准则，研发费用从管理费用里单设科目，所以从“三费”变为“四费“）
“销售费用”指因销售商品或服务产生的费用。包括：运输费、广告费、装卸费、保险费、委托代销手续费、展览费、销售部门人员工资、职工福利费、差旅费、折旧费、修理费、物料消耗、以及其他经费等。
“管理费用”就是与公司管理有关的费用，包括公司经费、职工教育经费、业务招待费、技术转让费、无形资产摊销、咨询费、诉讼费、开办费摊销、上缴上级管理费、董事会会费、财务报告审计费、筹建期间发生的开办费以及其他管理费用
“财务费用”指公司在经营中因筹资而发生的费用，包括利息净支出、汇兑损失、相关手续费等
出于保守考虑，如果“财务费用”是正数，就把“财务费用”计算在内。如果“财务费用”是负数，就不把“财务费用”计算在内
1：分析思路：
毛利率高，费用率低，净利润率才可能高。优秀公司的费用率与毛利率的比率一般＜40%。
2：数据收集汇总：营业收入、销售费用、管理费用、研发费用、财务费用
（1）: 营业收入
我们可以看到双汇发展 2015-2023年度的营业收入为：446.97 亿、518.22 亿、504.47 亿、487.67 亿，603.10亿。
（2）：销售费用、管理费用、研发费用、财务费用
我们可以看到双汇发展 2015-2023 年度的四费合计为：37.34 亿、 34.78 亿、35.86 亿、40.30亿。41.99亿、
3、计算费用率，费用率与毛利率的比率，找出数据异常
我们看到双汇发展 2015-2023年的费用率在 8%左右，费用率与毛利率的比率
基本是下降趋势，近 3 年为 37%左右，没有异常。同时表明双汇发展管理层的风控意识较高，成本管控能力较强。
4、分析异常情况的原因
没有异常。
5、根据分析结果，得出结论
根据分析结果，得出双汇的费用率指标没有风险。
四：主营利润。
主营利润反映的是公司纯经营活动带来的利润。主营利润与资产减值损失、投资收益和营业外收入净额等都无关。 主营利润对应的是一家公司的经营活动，主营利润是一家公司最核心的利润，它决定净利润的质量以及公司能否持续健康的发展。
1：分析思路
:看主营利润率，判断企业的盈利能力；
主营利润率=主营利润/营业收入 .主营利润率高一方面说明企业的盈利能力强，另一方面也反映了企业的成本管控能力出色。
(2):看主营利润占营业利润的比例，判断利润的质量。
“主营利润”与“利润总额”的比率＞80%，说明“利润总额”中的绝大部分利润是由主业创造的，这样的利润结构才健康，这样的利润才具有持续性。
2、数据收集汇总：营业收入、营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、
研发费用、财务费用、利润总额
(1)、营业收入
我们可以看到双汇发展 2015-2023年度的营业收入为：446.97 亿、518.22 亿、504.47 亿、487.67 亿，603.10亿。
(2)、营业成本
我们可以看到双汇发展 2015-2023年度的营业成本为：354.13 亿、424.4 亿、409.07 亿、383.24 亿，489.77亿、
(3)、税金及附加我们可以看到双汇发展 2015-2023年度的税金及附加为：1.90 亿、3.12 亿、3.46亿、3.48亿， 2.97 亿。
(4)、销售费用 、管理费用 、研发费用 、财务费用
我们可以看到双汇发展 2015-2023 年度的四费合计为：37.34 亿、 34.78 亿、35.86 亿、40.30亿。41.99亿、
(5)、利润总额
我们可以看到双汇发展 2015-2023年的利润总额为：56.75 亿、58.62 亿、57.59 亿、62.80亿，68.38亿。
计算主营利润率，找出数据异常
我们可以看到双汇发展 2015-2023年度的主营利润为：53.59 亿、 55.92 亿、56.09 亿、61.34 亿，68.36亿、呈逐年上升趋势。
通过计算可以得出双汇发展 2015-2023年的主营利润率在 12%左右，小于 15%，说明双汇发展的主营利润 率对成本、费用的变化更敏感，双汇发展在未来保持持续稳定的盈利难度相对大一些。另外可以计算出双汇发展 2015-2023年的“主营利润”与“利润总额”
的比率为逐年上升，2023年为达到99%，说明双汇发展的“利润总额”和“净利润”
的质量非常高，因此主营利润指标没有异常。
4、分析异常情况的原因
没有异常。
5、根据分析结果，得出结论
根据分析结果，得出双汇发展主营利润指标没有风险。
。
第五步，看归属于母公司股东的净利润。
“归属母公司股东的净利润”反映的是在双汇发展及其子公司的合并利润中，归属于双汇发展股东的那部分净利润。“少数股东损益”反映的是归属于子公司小股东们的那部分净利润。
1：分析思路：
（1）：看规模，一般来说，归母净利润的规模反映了企业自有资本创造利润的多寡，归母净利润规模大的公司实力较强。
（2）：看增长率， 归母净利润的增长率反映了企业创造利润的增长速度，这是综合衡量企业盈利能力和发展潜力的重要指标。增长率＞10%，说明公司在以较快的速度成长。归母净利润规模较大并且增长率大于10%的公司，说明公司不但盈利能力强而且还在快速成长。归母净利润规模较大但增长率＜0的公司，很可能意味公司已经处于衰落之中了。
2、数据收集汇总：归属于母公司股东的净利润
我们可以看到双汇发展 2015-2023年度“归母净利润”为：42.56 亿、44.05 亿、43.19 亿、49.12 亿，54.38 亿。规模较大，说明双汇发展的实力较强。
3、归母净利润增长率，找出数据异常
通过计算得出双汇发展 2015-2023年度的“归母净利润增长率”分别为： 5.07%、3.51%、-1.95%、13.72%，10.70%。2018 年比 2017 年增长了 14%，这说明双汇发展 在经历了2017年的低谷以后，2018年的成长速度又开始了恢复。
4、分析异常情况的原因
没有异常。
5、根据分析结果，得出结论
根据分析结果，得出双汇发展归属于母公司股东的净利润这个指标没有风险。
通过双汇发展的合并利润表主要科目的分析，我们知道双汇发展是一家行业地位高，市场占有率高，竞争力很强，盈利能力强，成本管控能力优秀，资产管理优良，利润结构健康，非常专注于主业，收入和净利润的含金量都很高，而且还在快速成长之中的企业。
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