原标题：【金融机构财报解读】招商银行年报：净利润实现正增长，资产质量全面改善
新华财经北京3月24日电（分析师张威 王中净 鲁光远）招商银行日前披露的2023年财务报告显示，招商银行在经营业绩、规模结构、不良应对、资本管理等方面均取得靓丽表现，实现稳健高质量发展，财富管理、金融科技、风险管理三大核心能力持续增强。
报告主要包括以下亮点：一是，在疫情和息差收窄压力下，业绩V型复苏，全年实现净利润增长4.82%，利息净收入增长6.90%，非利息净收入增长9.15%，其中财富管理业务强劲增长。二是，规模扩张加快，同时结构进一步优化，资产和负债规模增速达到12%以上，处五年来高位；同时零售贷款占比提升至53.31%，活期存款占比提升至60.00%，核心竞争优势进一步增强。三是，面对疫情下不良生成压力，通过加大不良处置力度实现资产质量逆势改善，使整体不良率降至1.07%，延续近几年的下降趋势，受疫情冲击最大的信用卡贷款不良率、逾期率下半年也掉头向下；四是，保持超高拨备覆盖水平，通过资本内生、业务创新、发行永续债等方式推动资本充足率指标全面改善。
一、经营业绩：下半年“V”型复苏，实现全年净利润正增长
（一）营业收入稳健增长7.70%，净利润全年增长4.82%
2023年，招商银行实现营业收入2904.82亿元，同比增长7.70%，实现归属母公司股东的净利润973.42亿元，同比增长4.82%。
在新冠肺炎疫情冲击和经济增长放缓背景下，招商银行营收增速保持平稳，仅较2023年放缓0.81个百分点，而净利润实现全年正增长，表现明显优于同业。根据银保监会数据，2023年我国商业银行累计实现净利润1.94万亿元，同比下降2.7%。
分季度看，2023年二季度招商银行受冲击明显，营收、净利润同比增速分别降至3.15%、-13.32%，之后逐季回升，四季度营收、净利润增速达到11.42%、32.70%（为2013年以来最快单季增速），形成业绩V型反转之势。
展望未来，招商银行营收和利润增速可能呈现持续上升之势。根据近20家券商机构发布的盈利预测数据，机构对招商银行未来业绩的一致预期（取中位数）为，2023年、2023年实现营业收入3204亿元、3577亿元，同比增长10.31%、11.63%，实现归母净利润1064亿元、1200亿元，同比增长9.33%、12.77%。根据该数据，未来两年招商银行营业总收入和净利润将迈向3000亿元和1000亿元大关，业绩增速将较2023年提高3.93和7.95个百分点。
（二）净利息收入增长6.90%，主要由规模变化贡献，息差收窄形成拖累
从收入构成来看，2023年招商银行实现净利息收入1850.31亿元，同比增长6.90%，占比63.70%；实现非利息净收入达到1054.51亿元，同比增长9.15%，占比36.30%，较上年提高了0.48个百分点。
净利息收入的增长主要是规模变化贡献，利率变化则形成拖累。2023年招商银行生息资产和计息负债平均余额分别为7.44万亿元、7.07万亿元，分别同比增长11.25%、12.23%，较2023年分别提高4.13和4.02个百分点。
在2023年利率下行环境下，生息资产平均收益率为4.13%，同比下降25个基点；计息负债平均成本率为1.73%，同比下降17个基点；净利差降至2.40%，净利息收益率2.49%，同比分别下降8和10个基点。
分季度看，息差收窄主要发生在第四季度，当季净利差、净利息收益率分别为2.31%、2.41%，环比分别下降14、12个基点。当季生息资产年化平均收益率环比下降13个基点，而计息负债年化平均成本率环比则上升了1个基点，其中存款成本环比持平，结束了连续多个季度的下降态势。
关于息差的未来走势，随着2023年上半年存量贷款集中重定价和负债成本抬升，净息差水平仍将承压。不过在经济恢复和货币政策逐渐常态化过程中，利率水平将会回归，将有助于息差企稳回升。
（三）净手续费及佣金收入增长11.18%，客群和财富管理规模强劲增长
非利息净收入中，净手续费及佣金收入794.86亿元，同比增长11.18%，占营业总收入的27.36%，较上年提高了0.85个百分点，主要是第一大项托管及其他受托业务佣金收入高速增长（同比增速达35.28%，主要是2023年资本市场活跃，代理基金收入快速增长），此外代理服务手续费、结算与清算手续费等收入增速也较快，而银行卡手续费收入由于疫情影响增长受限。
非息收入的快速增长，主要得益于招商银行客群基础和财富管理规模的强劲增长。
截至报告期末，招商银行和掌上生活两大App月活跃用户(MAU)达1.07亿户，累计用户数分别达1.45亿户、1.10亿户，同比增幅27.19%、20.16%。
零售客户1.58亿户，同比增长9.72%，管理零售客户总资产（AUM）达8.94万亿元，同比增长19.32%，创2016年以来最快增速；私人银行客户99977户，同比增长22.41%，管理私人银行客户总资产规模达2.77万亿元，同比增长24.36%，创2017年以来最快增速。
（四）金融科技支出继续增长，理财回表资产减值损失计提加大
支出方面，业务及管理费967.45亿元，同比增长11.79%，成本收入比33.30%，同比上升1.21个百分点。业绩及管理费增长较快，主要是招商银行加大了数字化基础设施建设及研发人员投入，同时增加了客户经营及价值提升相关领域的资源投入，和数字化网点软硬件设施改造的投入。报告显示，2023年招商银行信息科技投入达119.12亿元，同比增长27.25%，占营业收入的4.45%，同比提高了0.73个百分点。
2023年，招商银行计提信用减值损失648.71亿元，同比增长6.23%，计提力度明显大于2018年和2023年。不过这种增长并非来自信贷业务，而是针对理财回表资产计提了大规模的减值损失。
具体来看，2023年招商银行贷款和垫款信用减值损失468.82亿元，同比下降13.52%；金融投资信用减值损失153.67亿元，同比增长137.11%，主要是对理财回表资产按照其风险情况，基于预期信用损失模型计提了减值损失。
分季度看，2023年一至四季度信用减值损失分别为203.54亿元、200.89亿元、120.78亿元、123.50亿元，分别同比增长21.08%、23.59%、1.74%、-23.87%，可见三、四季度计提力度已显著减弱。
二、资产负债：规模增速位于数年高位，结构进一步优化
2023年，招商银行资产总额83614.48亿元，较上年末增长12.73%，其中贷款和垫款总额50291.28亿元，较上年末增长11.99%，占资产总额的比例为60.15%。负债总额76310.94亿元，较上年末增长12.23%，其中客户存款总额56283.36亿元，较上年末增长16.18%，占负债总额的73.76%。总体看，招商银行资产和负债规模扩张速度处在2016年以来的高位。
从结构来看，招商银行零售特色进一步加强，资负结构继续优化，核心竞争优势得到加强。
贷款方面，零售贷款26811.60亿元，占比53.31%，较上年末提高0.70个百分点；公司贷款20172.32亿元，占比40.11%，较上年末下降2.24个百分点。
存款方面，截至报告期末，客户存款56283.36亿元，其中活期存款37066.54亿元，占比65.86%，同比提高7.12个百分点。按照存款日均余额计算，活期存款日均余额占客户存款日均余额的比例为60.00%，同比提高2.01个百分点。其中，公司客户活期存款日均余额占公司客户存款日均余额的比例为56.76%，同比提高2.66个百分点；零售客户活期存款日均余额占零售客户存款日均余额的比例为65.85%，同比提高0.93个百分点。
三、不良情况：资产质量逆势改善的根本在于处置力度加大
2023年，招商银行不良贷款余额增加，不良率实现下降，关注类贷款余额和占比均下降。
其中，不良贷款余额536.15亿元，较上年末增加13.40亿元，不良贷款率1.07%，较上年末下降0.09个百分点；关注类贷款余额407.16亿元，较上年末减少118.74亿元，关注贷款率0.81%，较上年末下降0.36个百分点。
分季度看，不良贷款余额增加主要在二、三季度，共增加了41.91亿元，而四季度转为减少，环比减少了28.51亿元，同时不良率也在四季度下降了0.06个百分点，是报告期内不良率下降的主要时间段。
值得注意的是，2023年下半年，招商银行不良贷款增长的主要来源——信用卡贷款的不良率下降了0.19个百分点。这意味着受疫情冲击最严重的业务板块的资产质量开始逐步好转。
此外，逾期贷款565.68亿元，较上年末减少67.95亿元，逾期贷款占比1.12%，较上年末下降0.29个百分点。其中信用贷款逾期253.31亿元，逾期比例3.39%，下半年逾期额和预期比例均转为下降。
上述指标改善是在资产分类认定更加严格的条件下实现的。报告期末，不良贷款与逾期90天以上贷款的比值为1.31，高于上半年的1.25，高于2023年的1.18，显示2023年不良认定更加严格。
四、风险管理：保持超高拨备水平，资本充足率指标全面改善
（一）拨备覆盖水平提高至437.68%，风险抵补能力进一步增强
2023年末，招商银行贷款损失准备余额2346.64亿元，较上年末增加115.67亿元；拨备覆盖率437.68%，较上年末提高10.90个百分点 ；贷款拨备率4.67%，较上年末减少0.30个百分点。整体来看，招商银行继续维持远高于同业的拨备水平，且风险抵补能力进一步增强。节奏上，拨备覆盖率上升主要发生在上半年，下半年在压力减缓背景下有所下调。
贷款损失准备中，本期计提/转回为468.82亿元（即2023年的贷款和垫款信用减值损失），同比下降了13.52%，显示2023年招商银行针对信贷业务的计提力度明显减轻。此外，期内核销/处置规模达到437.34亿元，为2023年的1.36倍。整体上，期末贷款损失准备余额的同比增速5.18%，与2023年基本持平。
（二）资本充足率指标全面改善
资本充足率指标全面改善，显著高于监管要求，高于行业水平。截至报告期末，招行高级法下核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为12.29%、 13.98%和16.54%，较上年末分别上升0.34、 1.29和1.00个百分点，扭转了2023年上半年的下降态势。资本充足率上升是多方面的原因：一是，资本的内生增长，特别是核心一级资本充足率的上升；二是，资产证券化业务创新发展为进一步资本节约提供空间，2023年发行19单资产证券化项目，规模合计781.83亿元；三是，2023年7月9日发行了500亿元无固定期限资本债券，所募集资金在扣除必要的发行费用后，已依据适用法律和监管部门的批准，用于补充其他一级资本。
近年来，《系统重要性银行评估办法》《关于建立逆周期资本缓冲机制的通知》等专项领域监管文件陆续出台，国际监管改革持续推进，巴塞尔协议III最终改革方案将于未来几年全面落地，不过这对招商银行影响可控。年报显示，招商银行将2023年至2023年核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率的规划目标设定为：分别达到并保持在10.0%、 11.0%和13.0%以上。目前的资本充足水平已明显高于规划目标。招商银行表示，未来将继续坚持内生积累为主、外源补充为辅的原则，以大财富管理价值体系建设为着力点，持续深化资本精细化管理，优化资本资源配置，加大风险调整资本收益率(RAROC)、经济利润(EVA)等价值评估指标的运用，并紧跟国际资本监管改革进展，持续实施内部资本充足评估程序(ICAAP)，动态平衡资本供给与需求，综合规划各类资本工具的运用，多渠道、多方式筹措资本来源，确保规划目标的实现。
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