周三（2月24日），受中国香港财政司（下称“港财部”）突然计划实施28年来首次上调印花税这一重大利空打击，港股市场遭到重创，拖累A股市场大幅下跌。不过收盘后的晚上8点，远在大洋彼岸的美国却意外宣布下调证券交易规费，使得美股期指和新华A50夜盘止跌回升。
市场人士认为，股市政策变化的背后实质是货币政策的变化，两大交易所出台政策时间差就是政策变化的方向。
时隔28年港财司欲上调印花税
港股恒指暴跌3%创业板崩跌10%
周三上午，一则关于港财司上调印花税的传闻引发了港股大幅跳水，临近午盘时消息一度辟谣，但下午开盘前，港财司司长陈茂波明确表示，香港计划将股票交易印花税从之前的0.1%提高至0.13%。
受这一重磅利空消息打击，港股市场单边重挫。恒生指数全日大跌2.99%失守30000点大关，创下了9个月来的单日最大跌幅纪录。国企指数暴跌3.36%，同样是9个月来的单日跌幅之最。而港股创业板市场则爆发股灾，全天跌幅高达10.43%，创下了2015年8月24日以来的单日跌幅之最！
根据香港税务局资料显示，自1993年以来，香港股票交易印花税税率呈现连续下降态势：1993年4月1日至1998年3月31日，税率为0.15%；1998年4月1日至2000年4月6日，税率降至0.125%；2000年4月7日至2001年8月31日，税率降至0.1125%。2001年9月1日至今，税率再度下调至0.1%，并沿用至今。
美国证监会下调交易费
美股企稳A50有所回升
周三北京时间晚上8点左右，美国证监会发布公告称，自2023年2月25日起，美国证监会规费（仅卖出订单收取）收费标准将由0.00221%降至0.00051%，降幅高达76.92%。
受这一突发利好刺激，美股三大盘前期货由绿翻红，标普、纳斯达克、道琼斯期货截至20点45分环比上涨了0.3%、0.5%、0.2%。新华A50夜盘表现更猛，涨幅为0.8%。
股市政策变化本质
是经济政策在变化
“从港股与美股的股市政策出台时间差来看，反映出了全球货币政策将由宽松转向紧缩的过程。”接受上游新闻记者采访的富鼎资管经济学家李维夏指出，“股市是国民经济的晴雨表，也是经济政策的晴雨表。股市政策变化，从根本上讲预示着经济政策的变化。从时间点上看，美股下调交易规费是马上执行，下调交易规费有利于股市流动性；港股上调印花税是8月执行，上调印花税不利于股市流动性——这两个政策，先松后紧，跨度近半年，言下之意昭示着全球货币政策将在今年发生重大转变，即宽松政策结束与紧缩政策开始。所以从这个细节上看，短期内全球流动性宽松局面还不至于立马结束，但已处于宽松时代的最后阶段了。”
“7年之痒”又被应验
局部资产泡沫破灭展开
“如果从上证指数‘7年之痒’效应来看，当前全球又处于资产泡沫破灭的酝酿阶段了。”华龙证券人民大道总经理牛阳告诉上游新闻记者称，“历史数据显示：1993年2月中下旬股市暴跌，次年墨西哥爆发‘杜松子酒效应’，引发全球股市动荡；2000年2月中下旬股市暴跌，没多久美国纳斯达克见顶泡沫破灭，次年阿根廷探戈效应引发全球经济衰退；2007年2月下旬股市暴跌，一周后美国次债危机爆发，次年全球爆发金融海啸；2014年2月下旬股市暴跌，没多久美联储停止量化宽松，次年夏季发生全球性股崩——这些数据相隔刚好是7年，换句话说，今明年全球经济又将步入剧烈动荡期，新冠疫情倒逼各国宽松政策引发的经济弱复苏，效果并不显著。一旦货币政策收紧，则资产泡沫会破灭。事实上这几天，无论国内外，一些高度繁荣的行业，如酒、特斯拉、比特币等等，已有泡沫破灭的迹象。所以，投资者应当对全球经济形势即将到来的重大变化，要有一定的预见和警惕之心。”
A股不会上调印花税，相反还有下调空间
“国内上调印花税是不可能的，但下调印花税的空间还有，只是时候未到。”上游新闻记者采访的海通证券高级投顾张亮认为，“A股历史上曾多次调整印花税，除了1997年5月12日上调印花税导致深证成指见到牛市大顶外，其余历次变化只有短期影响而没有中长期影响。调整印花税应当辩证看待：上调印花税是利空，但也可以理解为对牛市的认可，毕竟股市走熊不可能上调印花税；下调印花税是利好，但也可以理解为对熊市的确认，毕竟股市走牛不可能下调印花税。就当前A股情况来看，上调印花税是不可能的，下调印花税是迟早的事，但目前下调印花税时机并不成熟。通常情况下，下调印花税后，还会停发新股，最后是央行大规模投放流动性。记住：只要新股停发，不出两个月牛市就会到来。”
上游新闻•重庆商报记者 王也
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