来源：雪球App，作者： 有股清流，（https://xueqiu.com/4729177523/300826122）
最近汇川技术跌跌不休，究竟发生什么了？
有的说是北向持续减持，同时作为热门股基民赎回，抛压较大
北向资金消息比普通投资者灵通，先知道利空消息，导致钢铁般的意志持续减持？
有的说是因为拆分联合动力上市，中小投资者权益受损
这些年来汇川技术多元化发展，其中的新能源业务，让营收规模迅速增长。
联合动力今年刚盈利，前面两年都是亏损的，下一年是否亏损还很难说。一般申请上市的企业，都是选择企业发展势头旺盛，财务指标较好的时候进行IPO。
2023年营业收入93.86亿，净利润才2.60亿，感觉不是什么好生意。
从2023年业务拆解来看
联合动力虽然让营收规模扩大了，但是赚钱的业务还是公司的其他业务。对比联动动力的新能源业务，其他业务毛利率更高，净利率更高。
剥离出去或许是一件好事，还可以降低多元化经营带来的潜在风险。
有的说是因为制造业行业发展低迷，企业营收增速下滑
制造业景气度重要指数PMI出0那个2024年3月份以来持续下滑
这个确实是重要的影响因素，企业环境如此，发展阻力较大。
还是价值？
企业最近几年的数据
ROE从2023年的27.35%下滑到2023年的21.66%，主要是因为净利率下滑。
而净利率下滑，主要是毛利率下滑导致的。
毛利率下滑的原因是新能源汽车业务营收规模的增长，毛利率较低，从而拉低了整体毛利率。
最近几年以来公司的应收账款周转率，现金流量净额/净利润持续下滑，不是一个什么好现象。
三年之后的利润估值方式(拍脑袋的，别笑)
2023年净利润47.20亿，以47.20亿为基数。预测接下未来三年增速为15%，10%，10%，那么2026年净利润=47.20 x 1.15 x 1.1 x 1.1 = 65.68 亿
投资有风险，不构成投资建议！
$汇川技术(SZ300124)$