2007年，发生在美国的次贷危机对美国金融体系造成了巨大的影响，美国5大投行中的贝尔斯登(Bear Sterns)濒临破产而被摩根大通收购，排名第一的莱曼兄弟(Lehman brothers)遭受破产的厄运，著名的美林公司也被美洲银行收购，一时间，华尔街风云骤起，人人自危。在这个时期，由于美国的就是政策，出现了多起大型并购。这个案例主要针对美洲银行收购美林公司和富国银行收购美联银行的两个案例进行了比较，从而找出值得我国券商在上市金融机构并购过程中值得借鉴的经验。
一、 美银并购美林的案例分析
（一）并购背景及并购双方基本情况2007年发生的美国次贷危机给美国金融市场带来了毁灭性的打击,诸多大型金融机构由于经营亏损严重而纷纷濒临破产。这次发生的金融危机引发了无数的法律、政治以及经济问题。在这之中，最显著的案例就当属美洲银行收购美林证券了。在并购之前,美洲银行长期以来对于顶尖的投资银行业务有着浓厚的兴趣, 而作为世界上最著名的证券零售商和投资银行之一,美林证券的投行业务在世界上也是享有盛誉的。从这个层面来看的话,收购美林证券对于美洲银行来说是一个能够提升其投资银行业务的最佳选择。然而,随着金融危机的出现,这个绝佳的机会转变成为了高风险的赌博行为。那么,我们先看一下并购前两家银行的状况。
1、美洲银行(bank of America) 作为美国历史上第二个历史最悠久的银行,美洲银行（Bank-America Corporation,全称为美国国民信托储蓄银行）在多年里一直占据着美国银行三甲的位置。作为美国乃至世界最重要的金融机构之一，美洲银行拥有极其强大的储备资金：截止至2015年，美国银行的总资产为2.2万亿美元，年营业额多达1200亿美元，总排名位居美国银行排名第二。另外，其金融服务遍及美国二十一个州、哥伦比亚特区及全球三十个国家，为多达三千三百万个家庭和二百五十万个商业客户提供最优质完善的银行服务。在美国，美洲银行设有超过五千八百家分行及逾一万六千部自动柜员机，可以随时为其客户提供最全面的服务。根据《财富》在2007年公布的排名，美洲银行在全球最大五百家公司排名中名列第二十一位, 在《巴伦周刊》公布的2006年度全球100家大公司受尊重度排名榜中名列第三十三位。由此可见其不仅实力雄厚,在世界上也享有盛誉。
次贷危机中,美洲银行也收到了一定的影响,但是根据其财务状况来看,其尚能保持自保。美洲银行在2008年的第二季度净盈利为34.1亿美元，虽然比去年同期减少整整41%,但是这一结果比华尔街分析师原来的预计要好。美洲银行场外交易的股价在此财报公布后半小时内上涨12.37%。同时,该银行第二季度次贷相关减记继续减少, 相比第一季度减记19亿美元,以及去年第四季度的52.8亿美元,第二季度剪辑的12.2亿美元要少得多。
对于美洲银行当时的CEO刘易斯而言,其最擅长大手笔的并购交易,而且对时机的把握非常准确。2003年6月美洲银行入股中国建设银行约8.5%的股份,首开外资银行入股中国大型国有商业银行之先河。在2007年再接再厉收购了位于美国中部城市芝加哥的LaSalle银行。2008年1月,美国银行作出了收购在次贷种受到重创的抵押贷款机构Countrywide Financial Corporation的决定,收购价为40亿美元,使得美洲银行成为美国国内最大的抵押贷款机构。
2、美林证券(Merrill Lynch)作为美国乃至世界上最著名的证券公司之一,美林公司不仅在金融管理咨询业务方面举世闻名,它的财务管理在世界相关业务排名里也长期占据领先的位置。在被美洲银行收购前,美林公司在世界40多个国家经营、管理客户总资产超过1.8万亿美元。作为一家投资银行，美林证券为世界各地的公司、政府、研究机构和个人提供债务股票安全保险和战略咨询，在全球有超过700个办公室及15700名财务顾问，在业界居领导地位，是全球最大的金融资产管理着之一。为了进一步加强其为全球多样客户服务和在世界各地不断扩展的能力，美林把美国外的营运分成五个地区：欧洲、中东及非洲地区、日本地区、亚太及澳大利亚地区、加拿大地区、拉丁美洲地区。美林通过提供一系列的金融服务，来满足其客户的投资需要。这些服务包括个人理财计划，经济证券买卖，公司顾问，外汇与商品交易，衍生品工具与研究。同时，美林还持有全国最大的投资管理公司之一贝莱德美林投资管理近一半的股权。
但是在金融危机中,由于受次贷危机重创,美林公司的财务状况一度极为糟糕,其在2007年四季度业绩更创下十余年的最差纪录,准备金减记160亿美元，其中CDO (债务抵押凭证) 减记多达125亿美元。当时,美林尚有218亿美元的CDO相关资产以及840亿美元与房地产相关的资产。美林前任CEO斯坦利.奥尼尔(Stanley O’Neal)在困境中黯然引咎辞职。2007年12月, 当时担任纽约一泛欧交易所CEO的赛恩霍显入驻美林。在赛恩出任CEO期间,其采取了比其他美国金融巨头