弗朗索瓦·罗尚（Francois Rochon）是加拿大Giverny Capital的创始人，基金经理。
罗尚毕业后的第一份工作是电气工程师，但当他在1992年看到彼得林奇的《彼得林奇的成功投资》一书时，他很快就对投资产生了热情。从这本书中，罗尚对沃伦·巴菲特产生了兴趣，用彼得·林奇的话来说，巴菲特是“最伟大的投资者”。第二年，罗尚开始管理自己的资金，到1996年，他离开了工程师行业，去一家共同基金工作。两年后的1998年，他就创立了自己的Giverny Capital，专注于“长期拥有优秀的公司”。
罗尚也可以成为巴菲特的“小迷弟”，自1999年以来，巴菲特的年会他一次不落的都参加了。在投资业绩上，他也一样可以媲美。自1993年以来，罗尚的投资组合模型在30年的回报率年化达到14.4%。
如果只看一年的结果，14.4%的收益平平无奇，但是在连续30年能够持续做到如此回报，值得尊敬。如果股票代表了长期以来产生最多财富的资产类别，那么为什么这么多投资者无法在股市中实现良好回报？
从非职业选手到成功的职业投资人，罗尚的经验有很多值得学习的地方。他分享了自己认为帮助提高成功投资可能性的8个关键要素。
——BY 他山之石观投资
以下，祝开卷有得。
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作者/ Saint Paul
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——为了获得比其他人更好的结果，
你必须做一些与其他人不同的事情。
-约翰·邓普顿
将股票看作企业的部分所有权
研究过去几十年，各大投资名家时，发现有一个关键的共同点：这些投资者的行为就像商人。
当他们买入一家公司的股票时，他们首先购买的是企业的一部分。无论他们是购买公司的100股还是数百万股，这些投资者都认为这与他们购买整个公司没有什么不同。他们从来没有把投资股票视为赌场游戏。他们的行为就像企业的所有者，从不在股市“游戏”。
持续投资
许多投资者的市场“游戏”之一就是试图把握择时。行为研究公司Dalbar有一项研究发现，在截至至2008年12月的20年间，投资者通过投资标准普尔500指数将实现8.4%的年回报率。然而，可悲的是，这一时期共同基金投资者的实际平均表现只有到1.9%的年化回报。
如何解释这种重大差异？管理费只占这一差异的很小部分，唯一合理的解释是这些投资者在错误的时间，高买低卖。要想在市场上获得回报，首先必须了解市场。
从市场波动中获利，而不是在其中难受
本杰明·格雷厄姆的“市场先生”比喻说明了理性投资者在面对市场时必须采取的态度。
市场先生是你的伙伴（你们是同一家企业的共同股东），但他患有无法治愈的情绪疾病：他患有躁郁症。每天，他都会告诉你一个价格，他会以这个价格购买或出售你们共同拥有的企业的所有权。他的心理反映在他给你的价格上。当他兴高采烈时，他只看到了事情的光明面，并为自己的股票要价很高。在他所看到的一切都是黑暗和沉闷的日子里，他愿意以折扣价卖给你股票。
事实上，市场先生的非理性态度是知道如何保持理性和冷静的投资者获得投资机会的来源。这位投资者知道，从长远来看，股票市场价格将反映标的企业的公允价值。因此，从这个角度来看，市场的波动是你的朋友（提供好的买入机会），而不是痛苦的来源。
留出足够的“安全边际”
“安全边际”的概念是从工程领域借来的。当工程师建造一座能够支撑五吨卡车的桥梁时，他会建造能够支撑八吨或十吨卡车的桥梁结构。这代表了一个安全边际。
在投资股票的背景下使用这个概念时，它是我们认为公司价值与其股价之间的差异。安全边际的起点是公司的内在价值。内在价值通过计算公司在其生命周期内产生的未来现金流的现值从理论上确定。由于这是一个高度主观的分析，投资者必须考虑很大的误差范围。市场对一家公司的价值越是不合理的悲观，投资者买入股票的价格就越低，从而增加了自己的安全边际。此外，应该考虑到，安全边际也存在