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来源：宏赫臻财
宏赫臻财财务指标课程系列
第1课 | 净资产收益率（ROE）
导读
本课程为投资者巡礼投资股票所需要的用到的一系列财务指标，投资者可记住两点①财务指标尽管只是历史呈现，但它可以用来排除企业；②一个时点的财务指标意义有限，但连续年度的财务指标可以映射公司的质地，它是你预测公司未来的基石。
今天来看第一个指标，也就是所有财务指标最终汇集的终点➠ROE。
曾经有人问巴菲特，股票投资有没有简单的一个指标，可以让投资者轻松筛选出优质公司？巴菲特的答案是：有的！
它就是：ROE，即净资产收益率，又叫股东权益回报率。
1979年巴菲特致股东的信中，他这样说：“我们判断一家公司经营好坏的主要依据，取决于其净资产收益率ROE（排除不当的财务杠杆或会计作帐）。”
01
什么是 ROE
先看一个故事：
老牛是某大农场的老板，主要的业务以卖鸡蛋维生。
老牛对他的太太说：“今年的成绩不错，全年共卖了20多万只鸡蛋，在扣除所有开支及利息后，净赚了10万元！“
他的太太回应说：“你不是说过，这个农场的总资产是100万元吗？那么以10万元的纯利计算，赚的钱相当于总资产的10%：
即是代表每10元的资产，每年就可以赚到1元的回报啊!”
“老婆大人，你这计算的是ROA（总资产收益率），但用ROA计算就低估了我们的赚钱能力了！因为有些钱是借回来的，并不是拿出来的老本。你可还记得，我们最初只投入20万元购买这个农场,其余的80万是贷款借回来的？所以应该用ROE的计算，来分析农场的净资产盈利能力：
在净资产收益率的计算中，农场的ROE高达50%，比茅台都要高啊！哈哈!老黄笑着说。
从这个故事中，投资者可以看到ROA和ROE的关系，一家公司股东投入的钱+借来的钱构成总资产，去经营获利，其获利能力就是ROA，而ROE，净资产收益率则体现股东投入资本的回报率。它的公式如下：
ROE=净利润÷股东权益（净资产）
大家熟知的杜邦分析体系，是由美国杜邦公司开创，通过对净资产收益率计算公式进行分解，以寻找挖掘驱动利润的关键因素。杜邦公司还开创了拆解ROE的全新思路：
也就是说，一家企业的盈利或源于净利润的提升（茅台模式），或总资产周转率的提高（沃尔玛模式），或放大杠杆撬动