网红怎么了？先交2亿学费～～

作者 | 贝壳XY

编辑 | 小白

最近，快手头部主播辛巴被骂上热搜，“凭一己之力，把榴莲价格打了上去”、“辛巴导致广州江南榴莲直接封柜”......

（来源：微博）

而后多方回应，一场口水battle战由此打响，主播辛巴的带货之路不太顺利。

祸不单行，辛巴的投资之路也天降巨雷。

2023年5月10日，以“辛巴概念股”闻名于资本市场的ST起步（603557.SH），收到证监会的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，被处以罚款5,700万元，时任总经理、董事长、财务总监、董秘4人合计被罚2,000万元。

（来源：上市公司公告20230510）

无风不起浪，ST起步到底作了什么妖？

7,700万罚款，真不冤！

01 只要胆子大，一半利润靠造假

早在2023年1月，ST起步因涉嫌信披违规等事项，被证监会予以立案。

（来源：上市公司公告20230118）

调查了一年多，终于在2023年5月水落石出，主要违法事实在于虚增收入和利润，并用虚假数据公开发行可转债。

2018年-2023年上半年，ST起步通过道讯系统，以虚构采购、销售业务等方式，累计虚增收入3.61亿、虚增利润1.29亿。

（制表：市值风云APP）

并且，虚增占比逐年提升，尤其是利润端从10.39%升至50.3%。也就是说，2023年上半年，上市公司一半以上的利润都源自造假！

造假造出经验了，就眼不眨心不慌还越发猖狂了！

作案工具为道讯系统，这是一个常用于服装服饰、家纺箱包等企业的管理系统，包括生产、采购、订货、仓储、销售、财务等各个业务流程。

ST起步借此系统，在上游的采购环节和下游的销售环节“玩出了花”，才得以虚构业绩。

那风云君就来扒一扒，ST起步是如何“玩出花”？

02 一家人不说两家话

上游采购环节，无疑是ST起步与供应商之间的故事。

采购，本应是“一手交钱，一手交货”，但ST起步偏要简单事情复杂办，要先开具商业承兑汇票给供应商预付货款。

供应商拿着商业承兑汇票，在银行进行质押借款或贴现，再用融资的钱进行原材料采购、人工花销等。

待票据到期后，由供应商向银行归还借款。

ST起步实控人章利民对上述事项进行担保，同时银行对ST起步附追溯付款权利。

（来源：上市公司公告20230907）

换句话说，供应商没钱买货雇人，得ST起步出钱出票；供应商还不上款，得ST起步最后买单。

请问，ST起步是菩萨化身？还是上辈子被供应商救了命？

2023年5月28日，ST起步收到上交所下发的《年报问询函》，其中就涉及此事。

（来源：上市公司公告20230528）

但想不到的是，直到2023年9月才等来这封《问询函回复》，期间ST起步竟然延期13次！

甚至更早些时候的《业绩预告问询函》，ST起步也延期了6次！

ST起步究竟有何难言之隐？又或者说究竟有多难“编”？！

在这漫长的等待期，ST起步与供应商之间的“猫腻”也逐渐水落石出。

原来不是菩萨转世，而是“一家人不说两家话”~

以2023年年末为例，ST起步向8家供应商开具的商业承兑汇票余额2.5亿元，其中5家周建永、程银微（均为上市公司高管）“远房亲戚”所在供应商，票据余额占了87.7%。

（来源：上市公司公告20230907）

2023-2023年，时任公司总经理周建永，以预付款名义将资金转进供应商账户，再通过多个账户将资金辗转至其个人控制账户，涉及资金占用10.64亿。

（来源：上市公司公告20230429、20230907）

虽然并未指名道姓，但能够如此“狼狈为奸”的供应商，恐怕离不开那几位“远房亲戚”。

另外，周总也动用职权，未经上市公司内部决策审批，命其为供应商青田杰邦、青田星秀、青田雅琪（均为“远房亲戚”所在供应商）提供违规担保1.35亿，上市公司承担连带责任或存在被追索付款的义务。

（来源：上市公司公告20230907）

这类事件也并非第一次发生。2023年，上市公司在周总的安排下，累计违规担保金额高达2.42亿元。

（来源：上市公司公告20230907）

反正，吃亏的总是上市公司，占便宜的总是周总及其亲戚，这小算盘打得全国人民都听得到！

最后，周总喜提一封警示函、10年市场禁入措施、1,000万元罚款，也算是罪有应得！

03 舍不得孩子套不着狼

ST起步采用“经销+直销”结合的销售模式，其中经销贡献收入七成以上。

因此下游销售环节，