第一章总论
学习目标:
（1）掌握财务管理理论结构的概念和基本框架。
（2）理解财务管理假设的构成及其与高级财务管理内容的关系。
（3）掌握不同财务管理目标的主要观点。
（4）了解设计财务管理专业课程的不同思路。
（5）掌握高级财务管理的基本内容。
第一节财务管理的理论结构
理论是系统化的理性认识，是对研究的客观对象的本质及其与周围环境的相互联系、相互作用中所表现出的规律进行理性思维和高度抽象的结果。理论来源于实践，又反过来指导实践，并在实践中得到验证。财务管理实务已经有很悠久的历史，但财务管理理论的出现则相对较晚。根据现有的资料，社会主义制度下的财务管理学，是20世纪40年代由苏联科学院院士费·吉亚琴科教授倡导与创建的。在西方，直到20世纪50年代才形成了比较规范的财务管理理论。中国的财务管理理论研究，是从20世纪60年代开始的。但是，由于种种原因，对于财务管理的理论结构问题，始终没有进行充分的讨论。改革开放以来，中国的财务管理实践发生了重大变化，亟须理论上的规范与指导，以求能使今后的财务管理得到更好的发展和取得长足的进步。
一、财务管理理论结构的概念
（一）财务管理理论
理论是概念、原理的体系，是系统化了的理性认识，是人们对由实践概括出来的关于自然界和社会知识的有系统的结论。理论与实践的关系总是非常密切并相辅相成的。它们互为对方提供支持和帮助，每一方都有助于纠正对方的缺陷，使它变得更加完善。理论的职能是扩大经验的范围，并深化其含义。凡属科学的理论，必须能完整地、准确地解决两个问题:①如何解释实践，即认识世界。②如何进一步做好实际工作，即改造世界。根据上述理论的含义，结合财务管理的特点，我们可以把财务管理理论定义为:财务管理理论是根据财务管理假设所进行的科学推理或对财务管理实践的科学总结而建立的概念体系，其目的是用来解释、评价、指导、完善和开拓财务管理实践。
（二）财务管理的理论结构
财务管理理论是人类在长期财务管理实践的基础上，通过思维活动所产生的关于财务管理的系统化的理性认识。系统化认识要求有一定的内在结构。结构是系统的“部分的秩”，是系统保持整体性及具有一定功能的内在依据。一般而言，讲到结构，应包括以下两方面的含义:①构成系统或物质的基本要素或元素；②这些要素或元素在整体中的作用及其排列组合，即要素之间的联结关系。即使系统的构成要素或物质的组成元素相同，但是，由于其联结方式不同，也会引起系统或物质发生变化，人们谈到结构，一定包括上述两方面的内容。
借用结构的基本定义，可以将财务管理的理论结构定义为:财务管理的理论结构是财务管理理论各组成部分（或要素）以及这些部分之间的排列关系。财务管理理论结构是人们基于对财务管理实践活动的认识，通过思维活动对财务管理理论系统的构成要素及其排列和组合方式所作的界定。其功能在于:
（1）界定财务管理理论体系的覆盖内容与容量，展示其整体框架，使财务管理理论系统的构成要素科学化、规范化、有序化和层次化。
（2）揭示财务管理理论体系内部各要素之间的内在逻辑结构与层次关系，指明其在体系中的地位和作用，使之成为首尾一贯、结构严谨的有机整体。
（3）梳理财务管理理论研究的基本脉络，指导和促进财务管理学的建设与发展，为构建科学、合理的财务管理学科体系提供理论指南。
（4）有助于推演出更加合理的财务管理原则、程序和方法，有效地改进财务管理实务，促进财务管理实践的发展。
二、财务管理理论结构的起点
构建财务管理理论结构首先要解决一个十分重要的问题，那就是从何处着手、以什么作为逻辑推演的出发点，即如何确定逻辑起点问题。逻辑起点是构建一门学科理论体系和理论结构的出发点，是该学科理论体系和理论结构赖以推理论证的最本源的理论范畴，它不仅是理论体系的一个组成部分，而且对该学科其他理论要素的建立和发展以及整个理论体系的构建起着决定性的作用。逻辑起点对理论结构有着直接的影响，不同的逻辑起点会形成不同的理论结构。因此，构建财务管理理论结构首先必须正确择定逻辑起点。
从20世纪60年代我国理论界开始财务理论研究以来，形成了多种起点理论，大体上有以下五种，现作简要的介绍。
（一）财务本质起点论
长期以来，我国财务管理的理论研究是以“财务的本质”为起点的。从这一起点出发，逐渐阐述财务的概念、财务管理的对象、财务管理的原则、财务管理的任务、财务管理的方法等一系列理论问题。我国著名财务学家郭复初教授认为，这种观点形成于20世纪80年代，当时对财务的存废问题存在很大争议，财务管理理论工作者在形成财务独立论的过程中，从财务的本质研究出发，奠定了财务理论的基石。进入20世纪90年代，我国一些学者对其进行了系统论证，指出财务质的规定性决定了财务的独立性，财务的种种独特形态，乃是奠定财务独立存在的客观基础。从建立和完善财务管理学科体系来看，对财务的本质进行科学的定义是必要的，但以财务的本质作为理论研究的起点，只能解决什么是财务、什么是财务管理这些纯理论的问题，不能解决为什么进行财务管理这一与财务管理实践密切相关的问题，也不可能有效地指导财务管理实践。因此，以财务的本质作为财务管理理论研究的起点，会阻碍财务管理应用理论的发展，不利于财务管理理论体系的完善。
（二）假设起点论
这种观点是近年来人们在借鉴会计理论研究方法的基础上形成的。持这种观点的人认为:“任何一门独立学科的形成和发展，都是以假设为逻辑起点的，然而，在财务学中却忽略了这一点。”并指出:“假设对任何学科都是非常重要的，因为它为本学科的理论和实务提供了出发点或奠定了基础。”财务管理假设是财务管理理论结构中一个非常重要的问题，必须认真研究。但以财务管理假设作为财务管理理论研究的起点还存在一些问题。这是因为:①财务管理假设不是凭空捏造的，也不是天生就有的，而是根据财务管理环境和财务管理的内在规律概括出来的，显然，环境决定假设，而不是相反。②即使是过去一直以假设为理论起点的会计学，进入20世纪70年代，也逐渐放弃了这种观点，改用其他范畴作为会计理论研究的起点。可见，并不是任何学科、任何时候都以假设作为理论研究的起点。
（三）本金起点论
郭复初教授近年提出一种观点:“本金是指为进行商品生产和流通活动而垫支的货币性资金，具有流动性与增值性等特点。”并进一步指出:“经济组织的本金，按其构成可以分为实收资本、内部积累和负债等几大组成部分。”同时强调，本金起点理论符合逻辑起点的基本标准，弥补了其他起点理论的种种不足。本金作为财务资金的代名词已成为财务理论的核心概念，是财务理论概念体系中的组成部分。以本金作为基本细胞并从此开始研究，有利于从小到大、层层展开，从而构成完整的财务管理理论体系。但以本金作为财务管理理论研究的起点，必须解决本金与资金、资本之间的关系。本金起点论却未能圆满地解决这一问题。
（四）目标起点论
进入20世纪90年代，我国有些学者提出了以财务管理目标为财务管理理论研究起点的看法。这种观点认为:任何管理都是有目的的行为，财务管理也不例外。只有确定合理的目标，才能实现高效的管理。适应市场经济发展要求的财务管理理论研究应该以财务管理目标为出发点。同时认为，财务管理目标是在考虑风险和报酬两个重要因素的基础上实现企业价值的最大化。这种观点突出了财务管理目标在财务管理理论结构中的作用，有利于财务管理理论对财务管理实践的指导。但这种观点也存在一些问题。这是因为:①从逻辑学的角度来看，任何理论的研究起点都应是其原本点（即原始出发点），显然财务管理目标并不具备这一特点，因为财务管理目标受财务管理环境的影响，不同的理财环境会产生不同的财务管理目标。②从财务管理理论体系本身来看，如果以财务管理目标为起点，则很难安排财务管理假设在财务管理理论结构中的地位，因为假设是根据环境概括出来的，而不是根据目标概括的。
（五）财务管理环境论
财务管理环境是对财务管理有影响的一切因素的总和。它既包括宏观的理财环境，也包括微观的理财环境。其中宏观环境主要是指企业理财所面临的政治、经济、法律和社会文化环境；微观环境主要是指企业的组织形式，企业的生产、销售和采购方式等。我国著名财务管理专家王化成教授认为:有什么样的理财环境，就会产生相应的理财模式，也就会产生相应的财务管理的理论体系。从20世纪财务管理的发展过程可以看出，理财环境对财务管理目标、财务管理方法、财务管理内容具有决定作用，是财务管理理论研究的起点。实际上，财务管理总是依赖于其生存发展的环境。在任何时候，财务管理问题的研究只有以客观环境为立足点和出发点才有价值。脱离了环境来研究财务管理理论，就等于是无源之水、无本之木。正确地认识企业所处的财务管理环境，可以不断推动财务理论的研究，建立适应市场经济发展需要的财务管理体系。
20世纪是财务管理大发展的一个世纪，在这100年的时间里，财务管理经历了五次飞跃性的发展阶段。
1.筹资管理理财阶段
在这一阶段中，财务管理的主要职能是预测企业资金的需要量和筹集企业所需要的资金。20世纪初，由于西方国家经济的持续繁荣和股份公司的迅速发展，各类企业都面临着如何筹集扩大生产经营所需资金的问题。那时，市场竞争不是十分激烈，各国经济迅速发展，只要筹集到足够的资金，一般都能取得较好的效益。然而，当时的资金市场还不甚成熟，金融机构也不十分发达，因而，如何筹集资金便成为财务管理的最主要问题。在这一阶段，筹资理论和方法得到迅速发展，为现代财务管理理论的产生和完善奠定了基础。
2.资产管理理财阶段
筹资阶段的财务管理只着重研究资金筹集，却忽视了企业日常的资金周转和内部控制。第二次世界大战以后，随着科学技术的迅速发展，市场竞争的日益激烈，西方财务管理人员逐渐认识到，在残酷的竞争中要维持企业的生存和发展，财务管理的主要问题不仅在于筹集资金，更在于有效的内部控制，管好用好资金。在此阶段，资产负债表中的资产项目，如现金、应收账款、存货、固定资产等引起财务人员的高度重视。在这一时期，企业内部的财务决策被认为是财务管理的最主要问题。而与资金筹集有关的事项已退居第二位。各种计量模型逐渐应用于存货、应收账款、固定资产等项目，财务分析、财务计划、财务控制等得到了广泛应用。
3.投资管理理财阶段
20世纪60年代中期以后，随着企业经营的不断变化和发展，资金运用日趋复杂，市场竞争更加激烈，使投资风险不断加大，投资管理受到空前重视，主要表现在:①确定了比较合理的投资决策程序。②建立了科学的投资决策指标。③建立了科学的投资决策方法。④创立了投资组合理论和资本资产定价理论。
4.通货膨胀理财阶段
20世纪70年代末期和80年代早期，伴随石油价格的上涨，西方国家出现了严重的通货膨胀，持续的通货膨胀给财务管理带来了许多问题，在通货膨胀条件下如何有效地进行财务管理便成为主要矛盾。大规模的通货膨胀，使企业资金需求不断膨胀、货币资金不断贬值、资金成本不断升高、成本虚降、利润虚增，资金周转困难。为此，西方财务管理提出了许多对付通货膨胀的方法，企业筹资决策、投资决策、资金日常调度决策、股利分配决策都根据通货膨胀的状况进行了相应的调整。
5.国际经营理财阶段
20世纪80年代中后期，由于运输和通信技术的发展，市场竞争的加剧，企业跨国经营发展很快，国际企业财务管理越来越重要。虽然一国财务管理的基本原理也适用于国际企业，但是，由于国际企业涉及多个国家，要在不同制度、不同环境下作出决策，就会有一些特殊问题需要解决，如外汇风险问题、多国融资问题、跨国资本预算问题、国际投资环境的评价问题、内部转移价格问题等都与一国财务管理不同。20世纪80年代中期以来，国际财务管理的理论和方法得到迅速发展，并在财务管理实务中得到广泛应用，成为财务管理发展过程中的又一个高潮。
从20世纪财务管理的发展历程来看，将财务管理环境作为财务管理理论研究的逻辑起点是一种合理的选择。本书所建立的是以财务管理环境为起点，以财务管理假设为前提，以财务管理目标为导向的财务管理的基本理论、财务管理的应用理论构成的理论结构。
三、财务管理理论结构的构建
财务管理理论结构是财务管理理论研究中的重大问题，它是财务管理理论的系统性概括。从财务管理理论结构体系的逻辑起点选择出发，可以设立如下财务管理理论结构的基本框架:
（一）财务管理的起点理论
主要包括财务管理环境、财务管理假设以及财务管理目标三个方面的内容。
财务管理环境是财务管理理论研究的逻辑起点。财务管理中的一切理论问题都是由此展开的，并在此基础上层层深入，形成合理的逻辑层次关系。
财务管理假设是财务管理理论研究的前提。财务管理假设是人们利用自己的知识，根据财务活动的内在规律和理财环境的要求所提出的，具有一定事实依据的假定或设想。一般来说，某种理论体系的建立，多数要通过假设、推理、实证等过程来实现。因此，要形成理论，需要先根据特定环境和特定学科的规律性提出假设。
财务管理目标是财务管理理论和实务的导向。它是在认真研究财务管理环境和已经确立的财务管理假设的基础上确定的，既对财务管理的内容、财务管理的原则、财务管理的方法等基本理论问题起导向作用，也对财务管理的通用业务理论和特殊业务理论起导向作用。不同的财务管理目标，必然产生不同的理论构成要素和不同的理论逻辑层次关系。在财务管理理论结构中，财务管理目标具有承上启下的作用，它是根据财务管理环境确立的，同时又会对财务管理的基本理论和应用理论产生影响。
（二）财务管理的基本理论
财务管理的基本理论是指财务管理内容、财务管理原则、财务管理方法构成的概念体系。财务管理的基本内容是企业财务活动，而财务活动又分为企业筹资引起的财务活动、企业投资引起的财务活动、企业日常经营引起的财务活动和企业分配引起的财务活动。因此，财务管理的内容包括企业筹资管理、企业投资管理、企业营运资金管理和企业分配管理四个方面。
财务管理原则是财务管理工作必须遵循的基本准则，是从财务管理实践中概括出来的、体现财务活动规律的行为规范。财务管理原则在财务管理理论结构中也居于承上启下的地位，它是根据财务管理环境、财务管理目标、财务管理内容的要求建立起来的，但它又对财务管理方法体系的建立起指导作用。财务管理原则在财务管理理论结构中具有重要作用。如果没有财务管理原则，财务管理目标、财务管理内容与财务管理方法之间就没有联结点，财务管理理论结构就显得残缺不全。
财务管理方法是指财务管理人员为了实现财务管理目标、完成财务管理任务，在进行理财活动时所采取的各种技术和手段。财务管理方法是财务管理理论结构的落脚点，没有这一基点，财务管理理论结构就变得虚无缥缈，就无法有效地指导财务管理实践。因此，财务管理方法是财务管理理论结构中不可缺少的组成部分，必须认真加以研究。
（三）财务管理的通用业务理论
财务管理的通用业务是指各类企业都有的财务管理业务。从财务管理的基本理论中我们知道，财务管理的基本内容包括企业筹资管理、企业投资管理、企业营运资金管理和企业分配管理。但企业营运资金管理