有老板可能要说了：不对，还有欧洲老大。三好同学扒过了，关于欧洲最大的印刷企业没有确切说法，但无论是德国的贝塔斯曼印刷集团，还是英国的DS史密斯集团，与日本凸版都有一定差距。

当然了，如果把利乐也算上，它也许比日本凸版更大一些。可惜的是，利乐的财务数据很难公开获取。

说了这么多，日本凸版到底有多大？

先来看资产。截止2018财年末，日本凸版的总资产为2.15万亿日元，约合人民币1271.37亿元；净资产1.30万亿日元，约合人民币769.93亿元。相当不一般吧？需要说明的是，日本凸版财年的截止时间是当年3月底。

不妨拿国内龙头做个对比。截止2018年末，合兴、裕同的总资产分别为70.14亿元、111.41亿元，相当于日本凸版的5.52%、8.76%；净资产分别为27.38亿元、56.49亿元，相当于日本凸版的3.56%、7.34%。

日本凸版与合兴、裕同的资产规模对比（单位：亿元）

2008-2018财年，日本凸版的总资产先降后升：2012财年之前处于下行区间，由1.79万亿日元降至1.59万亿日元；此后，基本上一路向上，逐年增至2.15万亿日元。2018财年末与2008财年末相比，增长20.44%。

净资产则主要呈现为稳中有升的走势。尤其是，2012财年之后，增长开始加速。2018财年末与2008财年末相比，增长38.64%。

净资产增速超过总资产，说明日本凸版的资产负债率有所降低。

日本凸版的资产变化情况（单位：万亿日元）

再来看员工数。截止2018财年末，日本凸版的员工数为51210人，超过了当纳利和大日本印刷，是三好同学目前见到的用工数量最多的印刷企业。

可为对比的是，裕同是目前国内用工数量最多的印刷企业，截止2017年末员工数为20440人。

自2008财年以来，日本凸版的员工数增长明显：截止2008财年末，尚只有38570人，到2009财年末就升至47522人，增加8952人，增幅达到23.21%。

这部分增量应主要来自日本凸版于2008年收购的新加坡国家印刷集团，后者的业务主体则是位于中国的利丰雅高公司。

此后七八年，日本凸版的员工数在4.8万人左右小幅波动，直到2017财年末突破5万人，2018财年末创出新高，达到51210人，比2008财年末增长32.77%。

日本凸版的员工数和合并报表下属企业数

在此期间，日本凸版合并报表的下属企业数基本稳定：2008财年为155家，2018财年还是155家。

期间，高点出现在2009财年，为195家；低点出现在2016财年，为146家。

这么大的资产规模，这么多的员工和下属企业，日本凸版一年能创造多少营收？2018财年为1.45万亿日元，约合人民币857.97亿元。为便于理解，各位老板可以记住，1元人民币约相当于17日元。

还拿合兴、裕同做参照，就能知道日本凸版的体量有多惊人。2018年，两家国内大佬的营收分别为121.66亿元、85.80亿元，相当于全球老大的1/7、1/10。

日本凸版与合兴、裕同的营收规模对比（单位：亿元）

尽管差距依然很大，合兴、裕同的营收规模却处于快速扩张之中，而日本凸版则在波动中下行。

实际上，2018年1.45万亿日元的营收，是日本凸版近11个财年的第2低点，仅比2017财年高1.48%，比2008财年的高点低了13.03%。

日本凸版的营收走势（单位：万亿日元）

所以，老大归老大，日本凸版的日子，过得也不是那么轻松。

“全覆盖式”的产品结构

不管怎么说，作为一家印刷企业，能将营收做到近860亿元人民币，都相当不容易。

日本凸版是怎样做到的？三好同学觉得，这个问题可以从两个维度来考量：营收的区域范围和产品结构。

之所以这么想，是因为大多数在某个领域做到全球前列的企业，一般都是跨国公司，即将业务触角延伸到了世界各地。日本凸版是不是也这样呢？

三好同学扒了扒，日本凸版的确在北美洲的美国，欧洲的德国、英国、西班牙，亚洲的中国、印度、新加坡等均有业务布局，但日本本土却是其主要收入源。

在日本凸版2018财年的营收中，有83.0%来自日本本土，12.1%来自日本之外的亚洲国家，其他地区的占比合计只有4.9%。

也就是说，作为全球印刷业的老大，日本凸版本质上还是一家倚重本土市场的公司。这一点与更为国际化的安姆科、当纳利形成了对比。

2018财年日本凸版营收的区域结构

当然了，海外市场营收占比即使只有17%，合人民币仍高达约145亿元，比中国老大合兴的总营收还要高。

需要指出的是，在亚洲市场合人民币约104亿元的营收中，中国市场应占据了相当高的比例。据三好同学了解，日本凸版在中国不仅拥有上海凸版、利丰雅高等知名印刷企业，还拥有从事光掩模、彩色滤色片等电子产品生产的子公司。

既然说到了产品，下面就来看日本凸版的产品结构。

以前，三好同学跟圈内老板聊天时，曾提到：日本凸版是全球最大的印刷厂。有老板立马说：它的很多营收并不是来自印刷品。

如果仅仅将印刷界定为通常意义上的书报刊印刷、包装印刷和商业印刷等，这种说法很有道理。

根据日本凸版自己的划分，它共有3大业务板块：信息与传播、生活与工业、电子产品。每个板块下又包含众多的产品门类，多到让人眼花缭乱、应接不暇。简单列举如下：

日本凸版涉足的业务和部分产品

三大业务板块中，“信息与传播”板块加上“生活与工业”板块中的包装印刷类产品，基本上就是圈内普遍认同的主流印刷业务。

“生活与工业”板块中的功能性材料、装修装饰材料以及“电子产品”板块的滤色片、光掩模，在国内一般不会被归为印刷品。

在日本凸版2018财年的营收中，“信息与传播”板块占比59.0%，“生活与工业”板块占比27.4%、“电子产品”占比13.6%。

2018财年日本凸版营收的产品结构

这样看来，主流印刷业务在日本凸版营收中的占比至少有六七成，把它看成一家印刷企业，并无太多不妥。

而且，即使是墙纸、地板贴纸等装修装饰材料，以及滤色片、光掩模等电子产品在技术上也与印刷有共通之处。

这倒很符合日本凸版官网上的一句口号：用印刷技术改变世界。而印刷技术的应用并不局限于印刷业，它在电子产品、纺织品、装修装饰材料等很多行业，用得都很广泛。

在三好同学看来，利用自身技术优势，不断拓展产品范围，在各个印刷细分市场均形成强大竞争力，并最终突破行业限制，利用基于印刷的技术积累拓展功能材料、装修装饰、电子产品等相关市场，形成“全覆盖式”的产品结构，正是日本凸版能够成为全球最大印刷企业的关键所在。

产品结构背后的做大“密码”

在2018财年年报中，有一张示意图记录了日本凸版自1900年创立以来最重要的发展节点。这家日本企业能够称为全球印刷老大的密码，就隐藏其中依稀可见。

创立初期的日本凸版以纸盒、纸箱为主要产品，后来很快拓展至商务印刷、安全印刷、出版物印刷等纸质印刷业务。

1938年，日本凸版开辟软包装业务；1955年，涉足商业票据印刷；1956年，进军装修装饰材料市场；1959年，推出光掩模产品；1971年，推出彩色滤色片产品；1983年，推出IC卡产品。直至，日本凸版大的业务布局基本成型。后续，基本是沿着既有产品和业务的规模扩张。

在全球范围内，除了日本凸版及其主要竞争对手大日本印刷，几乎再很难找出一家产品线如此多元，还运作良好的印刷企业。其实，这也正是日本凸版、大日本印刷主要依靠日本本土市场便能领跑全球业界的核心密码。

可为对比的是，同为全球印刷巨头，安姆科以软包装印刷和包装容器见长，美国波尔主攻印铁制罐，CCL主打标签产品。无一例外，它们选择的均是专业化路线。

作为印刷企业，在专业化与多元化之间应如何选择？从国内来看，改革开放前二三十年，多数印刷企业走的是专业化路线。近年来，随着各个细分市场的换挡减速，越来越多的企业试图打破既有业务的界限，尝试多元化发展。

问题是：日本凸版式的成功到底能不能复制？在三好同学看来，可能性不是没有，但确实微乎其微。

道理很简单：日本凸版能够形成近乎“全覆盖式”的产品结构，有其独特的因缘和不可能复现的历史背景。

自1900年创立以来，日本凸版的崛起恰好赶上了印刷技术的快速突破创新期。它的过人之处在于，能在新技术出现之后很快将其转化为有竞争力的产品和业务板块。在有了先入为主的优势之后，其他企业再想介入自然要难得多。

而对改革开放之后才开始发力的国内印刷企业来说，近40年时间在技术上主要奉行“拿来主义”，印刷业的主流技术和产品在国外基本都已定型。因而，各个细分市场几乎同时起步，都有敏锐能干的老板率先卡位、快速崛起。当一个细分市场让人感觉拥挤时，别的市场基本上也差不多。

也就是说，国内各印刷细分市场的发展是“并发式”的，根本就没有给企业像日本凸版一样循序渐进、层层推进、全面布局的机会。

所以说，要在国内复制日本凸版式崛起几无可能。圈内老板可以学习的是：它对新技术的投入和敏感，以及“用印刷技术改变世界”的不懈追求。

说了这么多，最后再剧透一下：全球最大的印刷企业一年能赚多少钱？

2018财年，日本凸版净利润为422.68亿日元，约合人民币24.96亿元，创2008财年以来最佳水平。在此期间，日本凸版只有2009财年未能盈利，出现77.31亿日元的亏损。其余年份均保持盈利，但净利润水平并不十分理想。

日本凸版的净利润情况（单位：亿日元）

用利润率或许可以看得更清晰一些。2008-2018财年，日本凸版的净利润率最高为2.91%，最低为-0.48%，期间平均值为1.37%。是不是低到想不到？

日本凸版的净利润率情况

可为对比的是，尽管出现下滑，2018年裕同的净利润率仍有11.01%，更不要提劲嘉的21.54%了。

问题是：当国内印刷圈也出现年营收超800亿元的“巨无霸”时，利润率还会这么高吗？查看