1、1财务管理模拟试题一、单项选择题（每题 1 分，共 10 题）1已知某投资项目的项目计算期是 10 年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产。经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是 6 年，则按内部收益率确定的年金现值系数是（ ） 。A、10 B、6 C、4 D、2.52下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量信息的是（ ）A、投资利润率 B、获利指数 C、净现值率 D、内部收益率3降低经营杠杆系数、从而降低企业经营风险的途径是（ ）A、提高资产负债率 B、提高权益乘数 C、减少产品销售量 D、节约固定成本开支4日常业务预算中，唯一仅以数量形式反映预算期内有关产品生产数量和品种构成的预算是
2、（ ）A、现金预算 B、销售预算 C、成本预算 D、生产预算5下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以分散的是（ ）A、国家货币政策变化 B、发生经济危机 C、通货膨胀 D、企业经营管理不善6利用商业信用筹资方式筹集的资金只能是（ ） 。A、银行信贷资金 B、居民个人资金 C、其他企业资金 D、企业自留资金7对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是（ ） 。A、投资项目的原始投资 B、投资项目的现金流量2C、投资项目的项目计算期 D、投资项目的设定折现率8关于经营杠杆系数，下列说法正确的是（ ） 。A、在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数也越小B、在其他因素一定时，固定成
3、本越大，经营杠杆系数越小C、当固定成本趋近于 0 时，经营杠杆系数趋近于 1D、经营杠杆系数越大，反映企业的风险越大9企业为生产和销售活动而采购材料或商品，支付工资和其他营业费用等，这些因企业经营而引起的财务活动，称为（ ） 。A、筹资活动 B、投资活动 C、分配活动 D、资金营运活动10.下列阐述正确的是（ ）：A、 企业财务管理活动决定企业财务管理环境 B、 年金的计算基础是复利 C、 每股收益最大化这一财务管理目标没有考虑风险因素 D、流动比率越高越好二、多项选择题（每题 2 分，共 8 题）1与传统的定期预算相比，滚动预算的主要优点是（ ）A、透明度高 B、及时性强 C、连续性突出 D
4、、可比性强2企业负债比率过高时，可采用以下方式调整其资金结构（ ） 。A、利用留存收益归还债务，以降低债务比重B、将可转换债券转换为普通股C、以公积金转增资本D、提前偿还长期债务，筹集相应的权益资金3融资租赁与经营租赁相比，具有以下特点（ ） 。A、租赁期长 B、租赁期满，租赁资产必须还给出租者3C、租赁合同稳定 D、租赁期间，出租人提供设备维修和保养服务4永续年金的特点有（ ） 。A、没有终值 B、期限趋于无穷大 C、只有现值 D、每期等额收付5关于复合杠杆系数，下列说法正确的是（ ） 。A、复合杠杆系数反映普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率B、反映产销量变动对普通股每股利润的
5、影响C、复合杠杆系数越大，企业的风险越大D、复合杠杆系数等于经营杠杆系数与财务杠杆系数之和6关于递延年金，下列说法正确的是（ ） 。A、递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项B、递延年金终值的大小与递延期无关C、递延年金现值的大小与递延期有关D、递延期越长，递延年金的现值越大7净现值与现值指数的共同之处在于（ ） 。A、都考虑了资金时间价值因素 B、都以设定的折现率为计算基础C、都不能反映投资方案的实际投资报酬率D、都可以对独立或互斥方案进行评价8股份有限公司与责任有限公司相比，具有以下特点（ ） 。A、股东人数不得超过规定的限额 B、公司的资本分为等额股份C、股东可依法转让持有
6、的股份 D、股东以其所持股份为限对公司承担有限责任三、计算分析题（每题 11 分，共 4 题）41某企业拥有资金 500 万元，其中，银行借款 200 万元，普通股300 万元。该公司计划筹集新的资金，并维持目前的资金结构不变。随筹资额增加，各筹资方式的资金成本变化如下：筹资方式 新筹资额 资金成本银行借款30 万元以下3080 万元80 万元以上8%9%10%普通股60 万元以下60 万元以上14%16%要求：（1）计算各筹资总额的临界点。（2）计算各筹资总额范围内资金的边际成本。2某公司准备进行证券投资，所得税税率 33%。若购买 A 公司债券。A 公司发行债券的面值为 100 元，票面利
7、率 8%，期限 5 年，筹资费率 3%，当前的市场利率为 10%。有关的资金时间价值系数取值如下：（P/A，10%，5）=3.791， （P/F，10%，5）=0.621，(P/A ，12%，5)=3.6048， （P/F ，12%，5）=0.5674。要求：计算 A 公司债券的发行价格及债券的资金成本率。3某企业计划筹集资金 1 000 万元，所得税税率 33%。有关资料如下；（1）向银行借款 100 万元，借款年利率 7%，手续费 2%。（2）按溢价发行债券，债券面值 140 万元，溢价发行价格 150 万元，票面利率 9%，期限 5 年，每年支付利息，其筹资费率为 3%。（3）发行优先股
8、 250 万元，预计年股利率为 12%，筹资费率为4%。（4）发行普通股 400 万元，每股发行价格 10 元，筹资费为 6%。预计第一年每股股利 1.2 元，以后每年按 8%递增。5（5）其余所需资金通过留存收益取得。要求：（1）计算个别资金成本。 （2）计算该企业加权平均资金成本。4某企业生产甲产品，计划期的有关资料为：销售量为 10 万件；资金占用总额为 300 万元，比历史最低年份的资金占用额多 54 万元。甲产品单位售价 10 元，变动成本率 60%，固定成本总额 15 万元，利息费用 5 万元。要求：计算该企业计划期息税前利润、净利润以及 DOL、DFL。四简答题(每题 10 分，
9、共 30 分)1. 资本结构是什么？如何对企业资本结构的合理性进行分析？2. 负债筹资有何优势？3. 资本公积主要来源与哪四个方面？答 案一.1. B 2.A 3.D 4.B 5.D 6.C 7.D 8.C9.D 10.B二.1. ABCD 2. ABD 3. AC 4. ABCD 5. BC 6. ABC 7. ABCD 8. BCD三.1. 银行借款：30（200500）=75 万元 1 分80（200500）=200 万元 1 分普通股： 60（300500）=100 万元 1 分0-75 万 8%*0.4+14%*0.6=11.6% 2 分75-100 万 9%*0.4+14%*0.6
10、=12% 2 分100-200 万 9%*0.4+16%*0.6=13.2% 2 分6200 万元以上 10%*0.4+16%*0.6=13.6% 2 分2. A 公司债券的发行价格=100*8%（P/A ，10%，5）+100*（ P/F，10%，5）=8*3.791+100*0.621=92.428 6 分债券的资金成本率=8%（ 1-33%）/（1-3%）=5.53% 5 分3. 个别资金成本分别为：银行借款：7%（1-33% ）/（1-2% ）=4.79% 2 分债券：9% （1-33%）/（1-3%）=6.22% 2 分优先股：12%/（1-4% ）=12.5% 1 分普通股：1.2
11、/10*（1-6% ） +8%=20.77% 2 分留存收益：1.2/10+8%=20% 1 分企业加权平均资金成本：79% *0.1+ 6.22%*0.15+12.5%*0.25+20.77%*0.4+20%*0.1 2 分=14.845% 1 分4. 该企业计划期息税前利润：10*10 万（1-60% ）-15 万=25 万 3 分利润总额：25 万-5 万=20 万 2 分DOL=10*10 万（1-60%）/10*10 万（1-60%）-15 万=1.6 3 分DFL=EBIT/(EBIT-I)=25 万/（25 万-5 万）=1.25 3 分四1. 资本结构指企业长期性筹资项目之间的比例关系。 2 分资本结构的合理性分析包括三个步骤：首先计算产权比率； 2 分然后计算报告期的总资产报酬率与借款利息率； 2 分最后进行判断：若企业的总资产报酬率大于借款利息率，则提高7负债，对企业有好处，反之则反。 4 分2. 节约所得税； 3 分相对于权益筹资，成本率较低； 3 分在一定条件下，可获得正向财务杠杆效用； 4 分3. 投资者出资溢价；评估确认价值与账面价值的差额；资本汇率折算差额；接受捐赠的财产。 （每点 2.5 分）