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失去的20年,日本如何经济转型,以及对我们的启示<80后都经历了哪些怎样的生活>

失去的20年,日本如何经济转型,以及对我们的启示

原创 挖数 挖数

日本著名投资家孙正义有个 “时间机器” 理论,大致意思是世界各国仿佛位于不同的时间维度,比如在美国经历的产业变革,迟早有一天会轮回到中国,而中国经历的也早晚会轮回到印度及东南亚。

最近国内国际大变局,特别迷茫,因此想从其他国家的历史寻找类似的轮回,目光转到日本,日本有一段所谓的 “失去的20年”,读这段历史时,发现跟当前我们经历的竟有如此多相似点。

广场协议

二战结束后,在美国扶持下,日本制造业迎来飞速发展,很多产品出口到美国,抢占其本土产品市场,时间线上大概是:

1、1957-1972年:日本 纺织品 大量进入美国,美国密集出台限制日本纺织品的法案;

2、1968-1978年:日本 钢铁行业 接棒纺织业,成为对美出口的主力,随后遭到美国钢铁行业工会的阻击;

3、1970-1980年:日本 家电行业 崛起,特别是彩电,巅峰期美国市场三成的彩电都是日本产品;

80年代的日本家电

4、1979-1987年:汽车 接棒家电,成为日本赚取美元的主力,导致全美范围内的抗议潮。

为阻止贸易逆差扩大,美国对日出台一系列限制政策,可惜效果一直不大,直到1985年的广场协议。

美国、日本、英国、法国及德国5个工业发达国家代表人在纽约的广场饭店会晤后,于1985年9月签署该协议,协议要求干预外汇市场,使美元对日元、德国马克等主要货币贬值。

协议签署现场

为何要这样做?举个栗子,一辆日本造的丰田汽车在美国卖2万美金,假设美元兑日元从 1:100 贬值到 1:80,这2万美金回流到日本,贬值前能换 200万日元,贬值后只剩160万日元,从而大大削弱日本制造业的出口利润,也保护了美国本土市场。

由于二战后无论日本还是德国都很依赖美国,最终该协议成功签署,5个国家联合一起抛售了合计180亿的美元,短短几天,美元兑日元就从1:240,贬值到1:225

醉生梦死的10年

按普通逻辑,日元升值后,日本的制造业企业不好过,对国家整体GDP应该有负面影响,实际却完全相反,观察日本GDP曲线图,1985-1995的10年时间曲线最陡峭

1985:日本GDP 1.399万亿美元

1986:2.079万亿美元,同比+48.6%

1987:2.533万亿美元,同比+21.8%

1988:3.072万亿美元,同比+21.2%

1989:3.055万亿美元,同比-0.55%

1990:3.133万亿美元,同比+2.55%

1991:3.584万亿美元,同比+14.4%

1992:3.909万亿美元,同比+9%

1993:4.454万亿美元,同比+14.2%

1994:4.907万亿美元,同比+10.1%

1995:5.449万亿美元,同比+11.2%

非常夸张,特别86到88那三年,原因在哪?这其实是个数字游戏,由于美元相对日元贬值,那么日本国内生产总值换算成美元,自然水涨船高。

签完协议头一年,日元仅相对美元升值20%,还在可控范围,日本制造企业省省钱,裁裁员,还撑得下去,到了1987年直接失控,日元相对美元升值到100%,很多小企业扛不住了。

日本政府也坐不住了,它采取的办法是 降息,日本政府认为只要存款利息减少,大家的钱存银行不划算,市场上流动的日元会大大增多,供过于求,那样日元升值的速度就能降下来。

于是1986年宣布将银行利率从5%降到4.5%,到1987年直接降到2.5%

汇率是稳下来,从汇率表可以看到,日元升值到1987年就停下来。

但降息让整个日本经济泡沫化,因为市场上多出来的日元没有进入制造业,而是投到股市和房市上,泡沫撑起日本GDP自1987年后的高速增长。

日经平均股价从85年的13000,一路飙涨到90年的38000点左右,接近3倍。

房价从83年的37万日元一平米,涨到91年的278万日元一平米,如果按目前1: 0.05 的人民币日元汇率算,相当于 14万人民币一平米。

想象下A股从现在的3200点涨到9600点,社会上会是怎样一个癫狂的氛围,是的,当时整个日本社会沸腾了,歌舞升平、灯红酒绿。

有幸在知乎上找到一亲历该泡沫经济时期的日本人的回答

摘录部分:

大约1987~1992年左右,自己还在出版社负责企划方面的工作,在涉谷·新宿附近度过了那些岁月。说到待遇,除了工资之外,一年大概还能有4次奖金。公费旅游则是夏威夷或者关岛,住房费用全部由公司负担,除了自己买的车之外,公司还会另外帮你配车。

那个时代,每一天都可谓挥金如土,早上去公司上班,基本都是小轿车移动。(哪怕只是坐电车10分钟的距离,也会嫌麻烦)下班回家,在柏青哥随便一花就是3万日元,晚饭吃点寿司用5千日元。作为饭后娱乐,几个人约在一起租个卡拉OK包厢,这下又出去2万日元。最后加上停车费,约莫有个1万日元。

对于现在的我们来说,虽然那个时代总是能恣意享受百般娱乐,但一旦习惯了这种生活方式,反而会对 “普通的日常” 感到痛苦。“这个好玩的结束了,得赶紧去寻找下一个乐子!” “一天到晚什么都不做也太浪费了,晚上睡觉也是浪费时间!”——类似这种想法遍地。

这是什么样的神仙日子呀,我也好想过一下。

那段时期还有一标志性事件,1989年三菱地所花2000亿日元,买下了纽约洛克菲勒中心共14栋摩天大楼,成为日本进军海外地产的经典之作。

(1996年因无法偿还贷款,三菱地所转让了这14栋楼)

洛克菲勒中心

挤泡沫的20年

1989年1月7日,日本的裕仁天皇去世,日本正式告别 “昭和” 时代,进入到 “平成” 年份,日本有一个词叫 “平成废宅”,评论家对这一名词的解释是:

平成时代的年轻人只关心以自己为圆心半径3米内的事情,他们没有争取成功的欲望、学习能力低下也不知进取,遇到困难立马退缩,一需要思考就马上放弃,人云亦云,只追随别人的脚步。平成男性也不会主动承担养家糊口和养育生育的义务,都纷纷采取了逃避的方式,只顾自己的发展。

这个时期青年的特点,跟日本泡沫经济时代结束有很大关系,1990年底日经指数跌掉一半。

房价也从1992年开始一路下跌,从1991年顶峰的278万日元一平,跌到1996年的88万,跌幅高达70%

泡沫被刺破,这位仁兄劳苦功高

日本央行行长-三重野康

1989年末他上任后,连续3次加息,意图对过热的经济拨乱反正,一顿猛药后,高高在上的资产泡沫开始崩塌。

资产崩塌对普通的日本家庭有何影响呢?首先是失业,到了1997年有超过200万日本人失业,纳税人口降低,政府可获得税收减少,支出的养老金却极速扩大,自1990年起,依附养老金生活的人数慢慢膨胀到纳税人数的5倍。

(养老金支出的极速膨胀也跟日本战后婴儿潮有关)

然后是断供断保,泡沫经济时期,日本政府为让普通人也买得起房,推出50年甚至100年的房贷,一下背负5、6000万日元债务的年轻人比比皆是,大家都以为在房地产不断升值下,自己将成为亿万富翁,泡沫破灭后,大家看着房子变得一文不值,房贷却要继续供几十年,加上很多人失业,于是迎来断供潮。

当时日本职员有很多是这样的境况,刚买房子,背负几千万日元债务,房产崩盘,股票套牢,所在公司也倒闭了。为保全妻子和孩子财产,选择离婚,从此流浪街头,通过打临时工过日子,据统计,1991年日本离婚率暴涨2.5倍,大阪街头流浪汉增加了2000多人。

相应地,日本GDP走向倒退及停滞,1996年GDP同比 -11.1%,97年 -8.3%,一直到2023年,日本的GDP还低于1995年的数字,这就是所谓的日本失去的20年。

从看见到看不见

泡沫经济时期,日本的繁荣是看得见的,数字上比如GDP、股价,生活上90年代中国家家户户都有日本电器,无论是索尼彩电,松下音响,犹记得我家90年代买过一台那种超重的索尼彩电,一直到换液晶电视都没坏过,日本家电在那时就是品质的代名词。

80年代北京街头的松下电器广告

如今日本家电逐渐在中国消失,索尼电视被海信电视取代,索爱手机被华为、小米取代,松下空调被格力取代,电饭煲是美的,洗衣机是小天鹅,冰箱是海尔,日本家电在中国已经难觅踪影。

自1996年起,日本GDP一直起起伏伏,直到2023年,GDP还比1995年时低。

自1987年起,美元兑日元保持相对稳定,因此不是数字游戏

日本变得低调,以至于很多人国人喊出日本已经衰落,事实真如此么?并没有。

以日本企业东芝 为例,东芝创立于1939年,是日本有名的电器公司,80-90年代很多家电都是东芝造出来的,像彩电、微波炉、DVD、笔记本电脑等,泡沫经济时期,东芝家电营收最高达到4000亿人民币。

日元升值叠加泡沫经济破灭,东芝将相关技术转让给中国的美的和海信,逐渐退出家电制造业,往上游奔去,这是东芝2023财年的营收分布:

打印机和数码板块仅占 10% 左右的营收,半导体占了大头,其次是基础设施及能源业务。

不仅东芝,松下、夏普等一众曾经的家电企业同样往上游转型,从to C变成to B的企业,松下往汽车电子、住宅能源转型,夏普往机器人、健康医疗转型。

去年我看到一新闻,印象很深刻

把我们脖子卡得死死的光刻机,居然能被日本卡脖子,摘录部分:

ASML能生产EUV光刻机,本质上来说只是掌握了组装技术。负责将各国的核心科技组装成完整的设备,如果没有其它国家的支持,ASML将无法顺利开展光刻机制造工作。

有些设备,零部件,技术或许还能找到替代国家,但日本却死死卡住了ASML的脖子。除了日本,再也找不到别国的供应商了。这是为何?

主要原因在于日本掌握了高端光刻胶材料、镀膜、显影、掩膜板等材料,设备顶级技术。日本企业掌握的这些产品基本上都进入了ASML的供应链。如果是普通的材料或许还不会被日本卡脖子,但因为是用于EUV光刻机生产,一般水准的材料,设备根本无法达到要求。

以光刻胶为例,本身日本就掌握了全球90%的光刻胶市场份额,达到了垄断水准。想要绕过日本光刻胶生产高端光刻机,高端芯片,难度非常大。

还有在镀膜,显影这一块,东京电子也成为了ASML的核心供应商。另外根据东京电子透露,将会与ASML合作,向ASML提供镀膜,显影技术,从而推动下一代NA EUV光刻机的生产。

东京电子凭借领先全球的实力,与ASML合作研发新一代的EUV光刻机技术,这不是一般企业能够做到的。但是卡住ASML脖子的日本企业远不止这些。

在EUV光罩领域,日本的Lasertec也成为ASML的唯一供应商。Lasertec有二十几年的研发历史,Lasertec是全球领先的光罩检测设备供应商。

2017年,Lasertec成功突破用于解决EUV光刻的难题,完成可检测EUV光罩基板是否存在缺陷的设备,极大提升了EUV光刻机的生产效率。

所以说ASML被日本卡脖子一定也不夸张,仅仅是EUV光刻机的材料,日本就占据了整台设备 27% 的比重。更别提其它的一些零部件设备,检测技术了。

不仅如此,在ASML崛起之前,日本 尼康,佳能 两大巨头是全球光刻机领域的领头羊,彼时的ASML在他们面前根本微不足道。即便到现在,尼康,佳能也依然维持光刻机业务,在中低端光刻机市场上,占据核心供应商地位。换句话说,全球屈指可数的光刻机厂商,日本就有两个。

看完我是深受震撼的,卡在中国脖子上的光刻机,有27%的比重来自日本。

如果说泡沫经济时期的日本是一座根基不稳的100层大厦,豪华而张扬,但台风一来就摇晃,如今的日本则是一座负100层的地下室,虽看不见它,但十分牢固,风雨不侵。

结尾

在收集资料写这篇之前,对于国内目前的境况我是迷茫的,但写完之后,我笃定了很多,日本过去10-20年所经历的,很可能也是中国未来所面临的。

回看2010-2023年中国辉煌过的公司,格力、美的、海信、小米、阿里巴巴、腾讯,不管家电还是互联网,都是 to C 的公司。

2017年中国喊出 中国制造2025,希望从制造大国走向制造强国,2023-2023年资本市场上 半导体及能源 相关公司市值大涨,一切的一切,好像都跟日本的过往不谋而合。

相信在挤掉房地产及互联网公司的泡沫后,中国未来一定能穿过迷雾,走向正确的路。

END

参考资料:

《日本失去的三十年,究竟发生了什么》

http://www.dunjiaodu.com/daguo/2023-02-27/5724.html

《被误读的“广场协议”》

https://zhuanlan.zhihu.com/p/68807774

《光刻机巨头ASML,也要被日本“卡脖子”》

https://www.163.com/dy/article/GL0C5ECM0531MPQL.html

《上个世纪日本泡沫时代是怎样的一副光景》

原标题:《失去的20年,日本如何经济转型,以及对我们的启示》

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