类型: 行业周报
机构: 中银证券
发表时间: 2023-11-20 00:00:00
更新时间: 2023-11-20 14:14:29
化妆品及医美行业周报10月化妆品零售改善，期待后续复苏10月化妆品零售改善，看好后续复苏延续。10月我国社会消费品零售总额43333亿元，同比增长7.6%，化妆品零售总额为317亿元，同比增长1.1%，期待随双十二大促活动的到来，化妆品零售可以进一步复苏。支撑评级的要点10月化妆品零售增长，期待电商旺季催化后续改善。2023年10月，社会消费品零售总额43333亿元，同比增长7.6%，恢复较好。10月化妆品零售总额为317亿元，同比增长1.1%，与2023年10月相比增长2.29%。综合来看化妆品零售增速略慢于整体社零，期待后续秋冬旺季双十二大促下行业零售端恢复。头部医美化妆品品牌商具备较强的龙头竞争优势，随着消费刺激政策不断落地，收入有望获得较好增长。核心推荐：主打大单品策略不断拓展新品牌的珀莱雅；具备产品差异化的皮肤学级护肤品赛道龙头贝泰妮；全产业链布局，品牌矩阵成熟的华熙生物；多品牌全头贝泰妮；全产业链布局，品牌矩阵成熟的华熙生物；多品牌全价格段布局的上海家化；自有品牌+代理品牌双轮驱动的水羊股份。建议关注：多赛道布局，差异化品牌矩阵的透明质酸龙头福瑞达；深耕重组胶原蛋白和功效性护肤品、旗下可复美等品牌优势显著的巨子生物。重点板块复查：上周(11.10-11.17)创业板(-0.93%)，深证成指(0.01%)，沪深300(-0.51%)，上证综指(0.51%)。美护板块周度跌幅0.36%。行业新闻：由中国日用化工协会、全国工商联美容化妆品业商会等单位联合起草的《中国化妆品高质量发展宣言》正式对外发布；以“品质引领发展，美丽共创未来”为主题的美妆小镇第七届化妆品行业领袖大会在浙江湖州盛大举行；私募股权公司Aurelius宣布从巴西Natura&CoS.A.收购美妆品牌TheBodyShop，估值18.8亿元。品牌动态：珀莱雅:旗下悦芙媞10月推出两款精华，聚光精华主打抗氧焕亮，修红精华主打舒缓修红。多种不同功效进一步满足年轻油皮护肤需求。贝泰妮：主品牌薇诺娜10月推出青刺果特护精华油，主打保湿修护舒缓，敏感肌修护功效强化，加强敏肌修护龙头优势。华熙生物：10月上新众多新品类，润百颜推出香槟水2.0和白纱布唇膏，米蓓尔推出蓝绷带面霜，BM肌活推出精华油。依靠公司玻尿酸优势，主打保湿修护补水，涵盖不同品类，全方位丰富公司产品矩阵。水羊股份：旗下品牌御泥坊10月推出多款面膜，包括清洁舒缓保湿淡纹等多种不同功效，把握消费者护肤痛点，产品矩阵拓展。福瑞达：旗下品牌颐莲、瑷彩素颜霜、高保湿修护霜、透明质酸洁颜乳等，产品品类更加全面。巨子生物：旗下品牌可丽金10月推出胶原蛋白洁面，减轻肌肤卸妆负担的同时保持肌肤水分，中高端胶原系列品类扩充。重点公司公告：珀莱雅：高级管理人员集中竞价减持股份结果暨减持未实施的公告。因自身资金需求，公司高层拟通过集中竞价交易的方式，销完成的公告。注销股票期权的原因包括触发激励计划规定的异动和激励对象层面考核要求的情形；贝泰妮：关于回购公司股份进展的公告。663,600股，占公司目前总股本的0.1567%。评级面临的主要风险新品拓展不及预期；行业竞争加剧；政策风险。