来源：雪球App，作者： 黄小花HH，（https://xueqiu.com/6725046946/248381340）
1、曙光数创：数据中心浸没相变液冷技术“小巨人”领军企业
2、中兴通讯：拥有液冷服务器、GPU服务器等全系列产品
3、英维克：应用液冷服务器等设备，散热能力成倍提高
4、立讯精密：深度参与液冷服务器研发设计与落地组装
5、浪潮信息：实现首次冷板式液冷整机柜大批量交付
6、高澜股份：公司服务器液冷业务拥有三种解决方案
7、紫光股份：新推出液冷服务器降低能耗约30%
8、网宿科技：子公司自主研发漫没式液冷技术
9、中国长城：发布国内首台喷淋液冷服务器
10、中科曙光：部署液冷服务器已达数万台
英维克：国内精密温控龙头，端到端全链条液冷布局
公司深耕精密温控领域，产品矩阵丰富，机房与机柜温控份额领先。公司是国内领先的 精密温控节能解决方案和产品提供商，在精密温控领域客户基础与品牌优势显著，兼具 差异化与规模效应，四大产品线助力公司高成长。历史十年总体营收与归母净利润复合 增速均在 45%，业绩较为稳健。公司已初步形成基于统一技术和业务平台的汇集多个专业细分领域的业务布局，兼具差异化门槛与规模效应双重优势。现有机房温控节能产品、机柜温控节能产品、客车空调和轨道交通列车空调及服务四大产品线。其中，公司于 2018 年收购上海科泰，成功新增轨道交通列车空调业务线，增厚公司经营业绩。
发布端到端的全链条液冷解决方案，22 年液冷收入同比增长四倍。2023 年英维克发布全链条液冷解决方案，并实现单机柜 200 千瓦批量交付。2023 年，英维克发布包括 cool inside 在内的全链条液冷六大集成交付方案，包括冷板液冷、浸没液冷等多种技术，可 用于大型、中型、小型等各类数据中心应用场景。截至 23 年 3 月，已实现 500MW 交付。得益于液冷需求的快速增长及公司在液冷的“全链条”平台优势，来自数据中心机房及算力设备的液冷技术相关营业收入在 22 年约为 21 年度的 5 倍左右。
依米康：精密空调外延至全生命周期解决方案，赋能 BATH 数据中心建设
公司全面推进“解决方案驱动”模式，发展成为数字基础设施全生命周期解决方案服务商。公司基于精密空调产品线的完善，结合自身系统集成、运营管理等方面的经验积累，不断优化信息数据领域的整体解决方案，是行业内少有的产业布局横跨精密空调、系统集成和运营管理等专业领域的企业。公司凭借对行业及客户场景的深度理解，以精密空调等关键设备为基础，逐步外延覆盖数据中心“云-边-端”基础设施架构设计、集成、总包服务，形成数字基础设施产业的温控设备、工程技术、物联软件、智慧服务的四驱动全产业链布局。
公司深耕行业，积累优质客户资源。公司具有二十余年的数据中心服务经验，是行业内 唯一连续 11 年入围中央政府采购名录的企业，也是三大运营商的主要集采供应商。同时 与互联网巨头和诸多行业头部企业建立了良好持续的合作，具有一定的客户资源优势，形成了较强的示范效应，拥有规模效应带来的供应链成本优势。
中兴通讯：算网龙头推出 ICT 液冷一体化方案
2023 年中兴通讯服务器及存储营业收入百亿元，同比增长近 80%。在中国服务器市场份 额 5.3%位列第五；在电信行业，公司服务器及存储产品发货量蝉联第一，据通信产业网 统计 2023 年三大运营商发布的服务器相关招标公告，公司市场份额超过 25%，是三大运营商的主流供应商。
公司推出 ICT 液冷一体化解决方案，最新发布 G5 系列服务器支持液冷散热。随着对技术不断的积累和创新，公司已将液冷技术应用到通讯领域，完成单板级、插箱级、机柜级、机房级四个不同维度的液冷技术攻关，并推出 ICT 液冷一体化解决方案，实现 DC 液冷数据中心机房、IT 液冷服务器设备、CT 液冷路由交换设备一体化集成开发。此外最新发布 G5 系列服务器产品，支持液冷散热，采用最新的英特尔®至强®第四代可扩展处理器，双路最大支持 120 核，具备高密度算力和异构算力，将提供更加强劲的算力支撑。
浪潮信息：服务器龙头，战略发展“All in 液冷”
根据 Gartner 和 IDC 数据，1H22 公司服务器出货量位居全球第二、中国第一，AI 服务器市占率 20.9%，多节点服务器市占率 13.1%，长期保持全球第一，边缘服务器以 53.1%的市占率持续领跑国内市场。22 年公司发布全栈液冷产品，实现通用服务器、高密度服务器、整机柜服务器、AI 服务器四大系列全线产品均支持冷板式液冷，并提供液冷数据中心全生命周期整体解决方案，目前天池液冷基地年服务器产能超 10 万台。与京东云联合发布天枢液冷整机柜服务器，实现散热效率提升 50%，能耗降低 40%以上，已在京东云数据中心实现规模化部署。
中科曙光：超算龙头铸就数据中心液冷领军
中科曙光是国内超算龙头，“曙光星云”赋能多地智算、超算中心建设，在全国建设运营 50 多个云计算数据中心。中科曙光 2011 年投入液冷研发，2015 年上线第一批商用冷板式液冷设备，其提出的浸没相变液冷技术，可使 PUE 最低降至 1.04，相比传统风冷 数据中心能效比提升 30%。孵化出的子公司曙光数创是国内服务器液冷领军企业，22 年 IPO 募集资金近 2.3 亿元用于液冷数据中心产品升级及产业化研发项目。
曙光数创专注数据中心高效冷，毛利率 40%+行业领先。公司主要产品分为浸没相变液冷、冷板液冷以及模块化数据中心三大类，历史五年收入 CAGR 达 35.5%，22 年收入 5.2 亿元。公司浸没式优势显著，贡献近八成收入，未来冷板式将逐步放量贡献收入增速。
富信科技：解决方案覆盖全产业链，高端 TEC 逐步国产替代
富信科技主要业务包括半导体热电器件及系统、热电整机应用等，具备全产业链技术解 决方案及核心器件的独立研发制造、综合运用能力。2023H1 富信科技热电整机营收占比 58.19%，半导体热电系统营收占比 16.92%，半导体热电器件占比 14.06%。富信科技散热解决方案涉及军事、消费品、汽车、半导体、工业、通讯和生命科学领域，是全球半导体热电产业中，少数涵盖从核心部件到下游热电整机应用的全产业链技术解决方案自主 研发的企业之一。按热电转换的应用方向不同，富信科技生产的半导体热电器件包括半导体热电制冷器件和温差发电器件，其中半导体热电制冷器件销量和营收占比较大。富信科技是目前国内少数能够批量生产光通讯应用高性能超微型热电制冷器件的企业，目前富信科技已经完成从期初年产能 100 万片/年扩产到 200 万片/年的产能建设。根据产品不同特点，主要包括：1）单级热电制冷器件，具有无振动、无噪声、环保等特点，典型应用于啤酒机、恒温酒柜、手机散热夹等消费电子领域以及通信基站电池柜等；2）微型热电制冷器件，具有结构小巧、控温精准等特点，应用于高热流密度电子器件的精确控温以及小功率制冷或加热的场合；3）多级热电制冷器件，可实现多级热电制冷器件；4）温差发电器件等。
热电系统包括热电制冷系统和温差发电系统，其中热电制冷系统是目前最主要的产品类 别。主要涵盖：1）标准系统系列（AA、LA、DA、DL&LL 系列），主要通过空气散热；2）消费类，包括冷凝除湿机、热管静音系统、床垫系统和植物箱系统；3）工业类，包括 RC 循环制冷系统、PCR 扩增仪系统等。依托半导体热电器件和系统，开发热电整机营业产品。公司依靠热电器件的制备和系统集成方面的技术优势，成功将半导体热电技术与消费电子领域中的众多应用场景相结合，为恒温酒柜、啤酒机、恒温床垫为代表的一系列应用场景开发了热电技术解决方案。从产品营收增速来看，半导体热电器件自 2023 年起增速达到 30%左右，并且显著高于半导体热电系统和热电整机应用的营收增速。从毛利率来看，半导体热电器件的毛利率水平稳定处于 40%-50%，热电整机应用毛利率水平在 20-30%，半导体热电系统毛利率水平较低，基本在 10-20%左右。
富信科技重点布局高端 TEC 半导体制冷片。TEC 利用半导体材料的 Peltier 效应，当直 流电通过两种不同半导体材料串联成的电偶时，在电偶的两端即可分别吸收热量和放出 热量，从而实现制冷。TEC 主要运用在芯片水冷液循环散热架构，通过连接管连通形成 封闭回路。冷却液吸收发热芯片的热量后，通过水泵和软管流入制冷散热单元，通过风 冷水排、水泵和 TEC 制冷进行散热，而后循环达到散热效果。半导体制冷器发展高端路线，加速国产替代进程。受贸易战影响，富信科技布局 TEC 高端产品，内生优势来自富信科技积累的 TEC 材料的技术研究，外部驱动来自头部企业进行行业评估后对于富信科技的国产替代指定。目前，富信科技已经成立高端器件公司，产品基本对标与国际前端企业，到 2023 年基本完成国产替代的技术攻关。
中石科技：热管理解决方案产品丰富，跻身清洁能源赛道
中石科技致力电子设备可靠性，提供整体解决方案。中石科技产品涵盖热管理材料、人 工合成石墨材料、电磁屏蔽及 IP 密封材料、EMI 滤波器、信号滤波器、EMI/EMC 等领域，服务于智能终端、通讯设备、新能源汽车、电子电力、机械制造、轨道交通等行业，为客户提供有竞争力的热管理及电磁兼容全面解决方案。热管理解决方案应用场景丰富，涵盖手机、平板、笔电、服务器、新能源等。
2023H1 中石科技导热材料营收占比 89.16%，产品布局广泛：1）高导热石墨产品，据日本富士经济出版报告，公司是人工合成高导热石墨膜全球龙头公司；2）导热界面材料 TIM，公司深耕行业 16 余年，是全球通信行业、消费类电子主流导热界面材料供应商，多项产品属业内首创；3）热管，用于热远点传播，具有高效导热、灵活应用等特点，用于大功率芯片及散热空间小的产品；4）均热板，用于热面传播，具有超薄（最薄可达 0.25mm）、低热阻、高效散热、多向散热等特点；5）热模组，其中风冷散热模组功率高；液冷散热模组具有防水防尘设计、比风冷更节能、热流密度好、可靠性好、可以进行灵活的流体通道设计，适应更高散热功率场景，主要应用于服务器/数据中心等。
依托电子设备热管理技术，切入清洁能源领域。一方面，中石科技将借助在消费电子和 通信设备行业积累的热管理能力，主要面向智能汽车上游企业，涵盖感知、控制、通讯 系统制造业（主要服务产品包括芯片、雷达等)；中游企业包括执行系统制造业（主要产 品包括智能中控屏等）。随着车规级芯片算力飙升，现有车辆运算平台基本都在百瓦甚至千瓦级运行状态，衍生出功耗、散热、电磁兼容与质量等多重挑战。在当前汽车形态与 车辆环境下，如采用水冷散热方案，功耗最高需控制在 300-400 瓦，与 5G 手机十几瓦 的峰值功耗相比，汽车热管理问题更为突出。另一方面，光伏发电、风力发电及储能行 业的大发展催生了大量热管理功能解决方案（热模组、导热界面材料等）的需求，中石 科技也将从中充分受益