大白兔奶糖的前身源自1943年上海“爱皮西糖果厂”。该公司的商人尝试过当时英国的牛奶糖之后，认为味道不错，经过半年后便仿制出自家品牌的国产奶糖。包装则使用红色米奇老鼠的图案，并名为“ABC米老鼠糖”。由于售价比舶来品便宜，所以广受民众喜爱。直至1950年代，该糖果公司被收归国有，米奇老鼠被视为崇洋媚外的符号，于是包装图案改成白兔。起始时，制作大白兔奶糖的工厂每天只能生产800公斤，也依赖人手制作。不过由于当时物资短缺，大白兔奶糖凭着“七粒大白兔奶糖等于一杯牛奶”的宣传广告，被视为营养食品，伴随着一代人的成长。
时至今日，大白兔奶糖已经成为国内知名的糖果品牌。虽然已经有一定历史，但随着中国经济增长，城市和农村均对大白兔奶糖的需求有增无减，尤其在农历新年期间，不少家庭的全盒里都可以找到大白兔奶糖的踪影。2004年，大白兔奶糖销售额达6亿元人民币，每年以双位百分比递增，并向外出口至40多个国家和地区，包括美国、欧洲、新加坡等。
大白兔奶糖的口味和包装也不是一成不变的。资料指刚发售时，白兔图案是卧着的；其后修改成今日的跳跃状。另外除了传统的牛奶口味外，也添加了咖啡、拖肥、花生鸟结、鲜果、红豆、薄荷等口味，更加入富中国特色的「奶油话梅味」等。今日的奶糖经过多次改良后，主要成分包括砂糖、明胶、炼乳、奶油、奶粉等。
大白兔作为中国较受人们喜爱的糖果，陪伴了无数人度过了他们的童年——起初人们因其香醇的奶味与简单好记名字而记住它，但随着大白兔慢慢进入我们的生活，让孩子吃大白兔已经成了一种本应做的事。
大白兔奶糖的商标于1997年11月起转让至冠生园。
冠生园创建于1915年。上海冠生园食品有限公司是由光明食品集团所属上海光明肉业集团股份有限公司100%控股。公司目前主要生产和经营糖果、蜂制品、保健酒、面制品和调味品等五大类产品，其中明星产品大白兔糖果和冠生园蜂蜜的全国和上海市场占有率长期位居头部地位。