千际投行原创行业研报
第一章 行业概况
宠物食品是专门为宠物提供的食品，介于人类食品与传统畜禽饲料之间，其作用主要是为各种宠物提供最基础的生命保证、生长发育和健康所需的营养物质，具有营养全面、消化吸收率高、配方科学、饲喂方便以及可预防某些疾病等优点。
根据农业农村部颁布的《宠物饲料管理办法》及按照产品功能划分，宠物食品可分为宠物主粮、宠物零食和宠物保健品。宠物主粮可细分为宠物干粮和宠物湿粮，宠物干粮包括冻干粮、风干粮、烘焙粮和膨化粮等，宠物湿粮主要有宠物罐头；宠物零食可细分为清洁类和食用类，清洁类包括咬胶、磨牙棒，食用类包括肉干类、饼干类、火腿肠等；宠物保健品以维生素片为主。
图：中国宠物食品分类
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从宠物类型角度划分产品构成来看，我国宠物食品产品主要为宠物猫食品(包括猫主食、猫零食和猫营养品)和宠物狗食品(包括狗主食、狗零食和狗营养品)，2023年我国宠物猫食品占比54.56%，宠物狗食品占比为45.25%，其他宠物食品占比为0.19%。
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从产品功能角度划分产品构成来看，我国宠物食品产品主要为主食、零食和营养品。根据《2023年中国宠物行业白皮书》公布的数据，2023年我国宠物食品消费中，主食消费占比为69.51%，占比持续增长；零食消费占比为26.99%，营养品消费占比为3.50%。
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近年来，我国宠物行业快速发展，宠物食品行业市场规模持续扩张。根据《2023年中国宠物行业白皮书》公布的中国宠物数量规模及单只宠物食品消费金额数据，得到中国宠物食品行业市场规模。2023年中国宠物食品行业市场规模约为1486亿元，同比大增18.91%。
宠物食品行业依据企业的市场份额划分，可分为3个竞争梯队。其中，玛氏、雀巢和华兴宠物位列第一梯队；第二梯队的企业有：中宠股份、上海比瑞吉、上海依蕴、冠军等；耐威克、乖宝宠物等位列第三梯队。
图：中国宠物食品行业竞争梯队（按企业市场份额）
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第二章 产业链、商业模式及技术监管
2.1 产业链
宠物食品产业链的上游为宠物食品原料，主要包括谷物、淀粉、肉类及其他营养物质；中游为宠物食品的制造，主要包括宠物主食、宠物零食以及宠物保健品；下游为宠物食品销售渠道，包括电商平台等线上渠道、宠物店及商超等线下渠道等。
图：中国宠物食品行业产业链
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上游分析
玉米
近年来，我国玉米产量随着种植面积的增长而呈现增长趋势。中商产业研究院发布的《2024-2029年中国玉米行业市场现状调查及未来发展趋势预测报告》显示，2023年中国玉米产量达2.772亿吨，同比增长1.71%。中商产业研究院分析师预测，2023年产量将达2.812亿吨，2024年将达2.864亿吨。
图：中国玉米产量库存（单位：千克）
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大豆
近年来，中国大豆产量整体呈现增长趋势，2023年中国大豆产量受种植面积减小的影响，出现明显下滑，低于2023年水平，2023年恢复增长。中商产业研究院发布的《2023-2027年中国大豆行业需求预测及产业发展趋势前瞻报告》显示，2023年中国大豆产量达2028.35万吨，同比增长23.71%。中商产业研究院分析师预测，2023年产量将达2153.61万吨，2024年将达2222.98万吨。
图：中国大豆产量库存（单位：千克）
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淀粉
2023年玉米淀粉产量达3781万吨，同比下降3%。中商产业研究院分析师预测，2023年玉米淀粉产量仍将下降，玉米淀粉行业加工延续亏损状态，行业开工率维持低位，下游需求恢复缓慢，预计江达3644万吨，2024年开始恢复增长至3799万吨。
图：我国玉米淀粉产量变化（单位：万吨）
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2023年中国玉米淀粉前十企业市场份额总和接近70%，其中前五企业分别为诸城兴贸、梅花集团、阜丰集团、巨能金玉米、玉锋实业，市场份额分别为13.4%、9.4%、8.9%、6.9%、6.2%。
图：2023年中国玉米淀粉产量分省分布
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由于木薯种植面积不断萎缩，使得国内原料供应不断减少，国内木薯淀粉产量大体呈下降趋势。中商产业研究院发布的《全球及中国淀粉和淀粉产品行业调研及投资前景分析报告-2015-2026》显示，2023年中国木薯淀粉产量达20万吨，同比增长1.63%。由于2023/23榨季我国木薯种植面积继续减少，中商产业研究院分析师预测，2023年中国木薯淀粉将下降至18.79万吨，2024年将达18.18万吨。
2023年中国木薯淀粉前十企业市场份额总和约为64.8%，其中前五企业分别为广西高源、都安红河、崇左群力、合浦用双、崇左万达，占比分别为17.0%、9.2%、9.2%、5.5%、4.6%。
肉类
猪肉是国人最主要的动物蛋白来源，约占国人年均肉类消费量的60%。中商产业研究院发布的《2024-2029年中国生猪及猪肉市场潜力与投资前景分析报告》显示，2023年中国猪肉产量达5541.43万吨，同比增长4.64%。2023年前三季度猪肉产量4301万吨，同比增长3.6%。
图：猪肉产量累计值
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牛肉
牛肉含有丰富的蛋白质，氨基酸，具有补中益气、滋养脾胃、强健筋骨、化痰息风、止渴止涎的功能。近年来，我国牛肉产量保持平稳态势增长，中商产业研究院发布的《2023-2027年中国牛肉行业市场研究及发展规划调查报告》显示，2023年中国牛肉产量达718.26万吨，同比增长2.97%。2023年前三季度，全国牛肉产量509万吨，同比增长5%。
图：2016年以来中国牛肉产量统计情况
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中游分析
市场规模
近年来，我国居民饲养宠物数量快速增长，宠物食品的市场需求稳步提升，并带动行业内企业数量及宠物食品产能不断增加，供给量逐步扩大，我国宠物食品行业规模整体呈现增长态势。中商产业研究院发布的《2023-2028年中国宠物食品行业发展洞察与市场前景预测研究报告》显示，2023年主粮、国内零食、营养品等宠物食品约占宠物消费市场的50.7%，市场规模达到1372亿元。中商产业研究院分析师预测，2023年国内宠物食品市场规模将增长至1528亿元，2024年将增至1703亿元。
图：全球宠物食品行业市场规模预测
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市场结构
2023年，宠物食品消费结构中，宠物主粮（包括干粮和湿粮）、宠物零食和宠物保健品占比分别为69.63%、26.23%和4.14%。宠物主粮在宠物食品中占据主导地位，宠物主粮是专门针对宠物营养需求设计的专业产品，用于替代自制宠食或剩饭剩菜喂养，单独使用即可满足宠物全面营养需要，是宠物消费中的刚需产品。
图：中国宠物食品市场结构占比情况
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下游分析
销售渠道方面，中商产业研究院发布的《2023-2028年中国宠物食品行业发展洞察与市场前景预测研究报告》显示，综合电商平台仍是消费者的首选渠道，占比约为50%，布局线上电商渠道已成为行业各厂商的主要突围方向。此外，宠物专营店、宠物医院和商超也是销售宠物食品的重要渠道，销售份额占比分别为27%、8%、4%。
图：线上平台宠物食品销售情况
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2.2 商业模式
1. 产品开发：宠物食品企业主要依靠创新的产品开发来赢得市场。从配方研发、原材料选择、生产工艺到包装设计，无不体现产品的独特性和质量。同时，品牌方也会关注宠物健康和生活方式，开发出更符合其需求的产品。
2. 渠道销售：宠物食品的销售渠道主要包括线上和线下两个部分。线上渠道包括电商平台、社交媒体、宠物论坛等，线下渠道则涵盖了宠物店、超市、批发市场等。企业通过多元化的渠道布局，提高市场份额。
3. 供应链管理：宠物食品行业对供应链的稳定性和安全性要求极高。企业需与优质的供应商建立长期稳定的合作关系，确保原材料的供应和质量。同时，对物流和仓储的管理也至关重要，以保障产品在运输过程中的安全和新鲜度。
4. 客户服务：优质的客户服务是提升品牌形象和客户满意度的重要手段。宠物食品企业需提供全方位的客户服务，包括售前咨询、售后服务、退换货政策等。此外，企业还需关注宠物的特殊需求，如提供定制化产品和服务。
5. 营销策略：营销策略是宠物食品企业成功的关键之一。企业需根据市场环境和品牌定位，制定有效的营销策略，如品牌宣传、广告投放、促销活动等。同时，利用社交媒体和网红营销等新兴手段，提高品牌知名度和美誉度。
2.3 技术发展
尽管中国的宠物食品产业起步较晚，但近年来发展迅速，市场规模的年复合增长率已经超过了美国和日本等发达国家。然而，养宠渗透率仍然处于较低水平。
中国宠物食品产业的发展趋势，包括线上线下的融合、科技创新的推动以及产品质量和安全性的提升。未来宠物食品行业将更加注重产品的营养价值和健康效益，同时也将加强品牌建设和营销推广。
干燥宠物食品（如宠物干粮），作为市场主导者，占据了超过72%的市场份额，其生产的便捷性和长期保存的优势使其成为广大宠物主人的首选。
然而，该领域的发展并非没有挑战。高温加工过程中的营养素流失、原材料的可持续供应以及产品的个性化需求等等，都是当前行业急需解决的问题。
随着科技的发展和宠物主人对宠物健康认识的提高，大家对宠物食品的要求越来越高。宠物食品不仅要营养全面，还需考虑宠物的具体需求，如年龄、品种、健康状况等，这对生产工艺和配方设计提出了更高的要求。此外，随着可持续性和环保意识的增强，宠物食品的生产和包装也面临着必须更加环保、减少碳足迹的压力。
面对这些挑战，行业内的创新和科技应用成为推动宠物食品加工市场发展的关键力量。先进的加工技术、智能化的生产设备以及对新型、可持续原料的探索，正逐步解决传统生产中存在的问题。同时，借助大数据和人工智能，宠物食品的个性化定制已经成为可能，宠物主人可以根据宠物的独特需求，为其选择或定制最适合的食品。
宠物营养新趋势：微生物组重塑Ta的健康
在当前的宠物营养领域中，微生物组革命（Microbiome Revolution）正以前所未有的速度改变着我们对宠物健康的认知和实践。这一变革不仅体现在产品创新上，更在于宠物主人对健康营养选择的日益关注。全球越来越多的宠物主人愿意为那些能够科学证明带来健康益处的宠物食品支付额外费用，这一趋势反映了市场对高品质宠物食品的旺盛需求。
随着研究的深入，越来越多的益生元、益生菌和后生菌产品被开发出来，旨在支持宠物的肠道健康和整体福祉。这些产品的开发和推广，不仅为宠物主人提供了